¿Qué es la Ingeniería Financiera?

Introducción

Al hablar de ingeniería financiera, estamos hablando del diseño, desarrollo e implementación de instrumentos y procesos financieros innova-dores, y la formulación de soluciones creativas a problemas comunes en finanzas. Dentro de esto, existen personas que se dedican a realizar análisis financieros, donde la mayoría de estos son plasmados de forma gráfica, realizar análisis representa una técnica muy importante hoy en día, debido a que un análisis puede determinar la naturaleza de cualquier "cosa", desde lo más sencillo, hasta lo más complejo.

La ingeniería guarda muchas funciones dentro de ella, las más relevantes son:

• Gestión del Riesgo Financiero.

• Proyección del desempeño financiero.

• Gestión de Activos y Pasivos y manejo de Inversiones.

• Desarrollo e implementación de modelos financieros.

• Formulación y Evaluación de proyectos de inversión.

• Valoración de Empresas.

Esta ingeniería tiene un efecto de respuesta a las necesidades financieras de la empresa y del propio mercado, teniendo muy en cuenta las dificultades y las oportunidades a nivel contable, financiero, jurídico y fiscal de los negocios. Un ingeniero financiero es muy importante dentro de una empresa y/o negocio, ya que este además de dar herramientas que sirven como base para la nación como tal, en el progreso económico, también es capaz de planificar, analizar, dirigir los procesos productivos dentro del sector empresarial, no dejando a un lado también el desarrollo de los productos financieros. A continuación citaremos todo lo relacionado con la ingeniería financiera, el análisis de esta mediante gráficas y todos aquellos ámbitos que abarca la ingeniería financiera dentro del ámbito empresarial.

¿Qué es la ingeniería financiera?

La Ingeniería Financiera implica el diseño, el desarrollo y la implementación de instrumentos y procesos financieros innovadores, y la formulación de soluciones creativas a problemas comunes en finanzas. La Ingeniería Financiera no sólo se enfoca a las grandes instituciones o empresas, también se ha aplicado al consumidor final, por ejemplo, en hipotecas de tasa ajustable, cuentas de manejo de efectivo, variados tipos de seguros de vida, etc.

Los ingenieros financieros están relacionados en un amplio e importante número de áreas. Incluyen finanzas corporativas para desarrollar nuevos instrumentos que aseguren los fondos necesarios para la operación de negocios a gran escala; también intervienen en estudios de fusiones y adquisiciones, siendo el mejor ejemplo, la intervención de los ingenieros financieros en la emisión de bonos chatarra y financiamiento puente, para asegurar los fondos necesarios para compras forzadas de empresas y compras apalancadas . Los ingenieros financieros también han trabajado sobre negociación de títulos y productos derivados. Son muy dados al desarrollo de estrategias de arbitraje. El arbitraje puede implicar oportunidades a través del espacio, del tiempo, instrumentos financieros nuevos, cobertura de riesgo y asimetrías de impuestos.

Herramientas de la ingeniería financiera

Los Ingenieros Financieros necesitan herramientas conceptuales y físicas. Las conceptuales implican a todas las finanzas como disciplina formal y conceptos tales como la teoría de la valuación, teoría del portafolio, teoría de la cobertura, análisis financiero, leyes fiscales. Las herramientas físicas son los instrumentos financieros tales como títulos de ingreso fijo, acciones de empresas, contratos de swaps. Además de una buena calculadora y disponer de información financiera por medios electrónicos.

Ingeniería financiera contra análisis financiero

Un analista financiero es una persona que se dedica a realizar análisis financieros. Análisis se define como el proceso o el método de estudiar la naturaleza de algo, para determinar sus rasgos esenciales y sus relaciones. Un ingeniero financiero es una persona que practica la ingeniería financiera, la cual, como ya se comentó, implica generar soluciones creativas e innovadoras a los problemas prácticos de las finanzas.

El papel del analista es analizar, el papel del ingeniero es crear. Considere a una empresa con un flujo de efectivo muy inestable. A la empresa le gustaría conocer el origen de la inestabilidad, como cambiar la inestabilidad por unos flujos de efectivo estables. La empresa contrata a un analista financiero, quien determina, luego del análisis, que los flujos de efectivo tienen una tendencia secular, además un componente estacional, un componente de tasa cambiaría y un pequeño componente aleatorio. Hasta aquí, el analista ha terminado su trabajo, localizó apropiadamente los orígenes y los componentes de la variabilidad de los flujos de efectivo de la empresa, pero esta no es la solución que se requiere, ya que el problema es eliminar la inestabilidad de los flujos. Ahora viene el turno del ingeniero financiero, quien deberá estructura una solución, la cual seguramente consistirá en ir neutralizando cada uno de los componentes que causan la inestabilidad de los flujos, por eso se le llama solución estructurada.

Un aspecto importante es que en la solución de un problema, un ingeniero financiero nunca trabaja sólo, sino que es parte de un equipo, en el cual debe haber analistas financieros, personal que maneje modelos en computadora, expertos en impuestos, contadores, etc. la clave para que este equipo ofrezca soluciones óptimas se llama comunicación.

Factores que han contribuido al desarrollo de la ingeniería financiera.

Volatilidad (inestabilidad) de los precios.

La palabra precio tiene muchos significados. El más simple es el más común, es decir, es el dinero que se paga por adquirir un producto cualquiera. Otros conceptos son, por ejemplo, el precio que se paga por usar dinero ajeno se llama tasa de interés. El precio que se paga en moneda propia por una unidad de diferente moneda se llama tasa cambiaria. El precio que los aportadores de capital hacia una empresa esperan recibir a cambio de proporcionar capital de riesgo para esa empresa, se le llama tasa de ganancia del capital, el cual es un concepto de precio más abstracto, ya que es incierta, aunque puede estimarse con cierto error y es la llamada tasa interna de rendimiento. No es fácil puntualizar porqué se incrementó la volatilidad de los precios, pero algunos factores han sido las fuerzas inflacionarias presionando a los mercados financieros en los años 70"s, rompimiento de acuerdos internacionales, como los acuerdos de Breton Woods en 1971, la globalización de los mercados, la rápida industrialización de muchos países en desarrollo, básicamente en el oriente, y el incremento en el procesamiento y disponibilidad de la información financiera.

Globalización de los mercados.

Hubo un tiempo en que las empresas norteamericanas, sólo comerciaban internamente a su país, y el resto del mundo era irrelevante para ellos. Todavía hasta los años 60"s, después que los Estados Unidos ganaron la segunda guerra mundial, se preocupaban poco por los mercados extranjeros.

Es a partir de esos años, en este país, con casi el pleno empleo por un largo periodo, el rápido avance de su estándar de vida, enormes diferencias entre los sueldos pagados en los Estados Unidos y otros países, en que las grandes empresas norteamericanas, empiezan a buscar mano de obra más barata en otros países, abriendo instalaciones productivas en muchos otros países, básicamente los subdesarrollados, donde había y sigue habiendo una mano de obra muy barata. Al principio, se exportaron industrias de baja tecnología y mano de obra intensiva, pero con el tiempo, esa mano de obra se adiestró, disminuyeron los diferenciales de salarios con los Estados Unidos y este mismo país se encargó de difundir alta tecnología de producción hacia esos países. Algunos países destruidos por la guerra y el Japón, copiaron el modelo norteamericano y empezó la globalización de los mercados, ya que todos estos países descubrieron las grandes ventajas de instalar centros de producción, más cerca de las materias primas que ellos no tienen, pero también exportaron su alta tecnología.

Asimetrías de impuestos.

La asimetría de impuestos existe si dos empresas están sujetas a diferentes tasas de impuestos. Esas diferencias pueden ser explotadas con grandes ventajas económicas por un ingeniero financiero. Consideremos el siguiente ejemplo. En los EUA, el interés por deudas, pagado de una corporación a otra es, en general, totalmente gravable para la empresa que recibe estos pagos, y totalmente deducible para la empresa que realiza estos pagos de interés. Los dividendos sobre acciones comunes y preferentes generados en una corporación, están casi exentos de impuestos para quien los recibe (una corporación) debido a que el ingreso del cual se han derivado esos dividendos, ya fue gravado sobre la propia corporación. En la mayoría de las situaciones, la exención es del 80 % de los dividendos recibidos.

Aversión al riesgo.

A todo inversionista tradicionalmente le ha gustado correr riesgo sobre su dinero, siempre que las ganancias esperadas por correr ese riesgo, estén compensadas y en proporción a la cantidad de riesgo que se corre. Para ello se han desarrollado instrumentos como deuda de tasa ajustable, acciones preferentes de tasa ajustable, instrumentos de tasa cupón de vencimiento fijo, opciones monetarias, swaps monetarios, etc. Estos instrumentos exponen al inversionista a un riesgo mucho menor. Además, se han desarrollado estrategias para disminuir el riesgo, tales como administración activo/pasivo, inmunización de portafolios, straddle de opciones, diferenciales alcista y bajista, etc.

Especulación y arbitraje

Una economía de mercado consta de miles de mercados individuales, en los que se intercambia bienes y servicios. Los consumidores demandan los que los productores ofrecen. Los consumidores satisfacen sus necesidades individuales y los productores satisfacen sus necesidades como empresa que es ganar dinero. Los precios del mercado se rigen por la ley de la oferta y la demanda, de manera que el precio justo se obtiene por el equilibrio de ambas fuerzas, aunque ese equilibrio está en constante movimiento. Recuérdese que la frase en economía es: si hay algo constante en la economía es el cambio. La eficiencia de un sistema de mercado, depende de la eficiencia con la cual los precios reflejan con precisión toda la información disponible, y la honestidad con la cual esa información está representada por los precios. Los consumidores deben tener fe de que los precios que encuentre son los justos y que están representando verdaderamente la situación económica vigente. Es sobre esta capacidad que el papel del especulador es muy importante.

Especulación.

Implica la contemplación del futuro, la formulación de expectativas y tomar posiciones para obtener beneficios. De esta definición, vemos que un especulador, es básicamente un pronosticador, que actúa bajo sus pronósticos para obtener alguna ganancia. Un especulador nunca se ve a sí mismo como teniendo control sobre los precios. El precio justo del mercado es el que se obtiene cuando la oferta y la demanda están en equilibrio. El precio futuro estará determinado por las condiciones de equilibrio entre la oferta y la demanda en el futuro, por lo que la especulación viene a ser más bien un ejercicio de pronosticar.

Arbitraje.

Es la toma simultánea de posiciones en dos o más mercados para aprovechar diferencias en el precio de activos en diferentes mercados. La especulación busca aprovecharse de un cambio futuro en el nivel de precios, en tanto que el arbitraje busca aprovecharse de la disparidad actual de precios sobre un activo específico. El arbitraje se define como un esfuerzo para obtener un beneficio económico sin riesgo y sin inversión, por actividades simultáneas en diferentes mercados. A esto se le llama arbitraje puro o arbitraje académico. En la realidad, el arbitraje casi siempre lleva riesgo y al menos una pequeña.

HIPÓTESIS DE LOS MERCADOS EFICIENTES.

Sostiene que las presiones ejercidas en los mercados debido a la competencia tan intensa, entre especuladores y arbitrajistas, para obtener información y beneficios de la diferencia de precios, asegurará que los mercados sean competitivos e informacionalmente eficientes, es decir, que los precios del mercado reflejarán siempre, toda la información disponible.

Existe un incentivo para crear nuevos instrumentos y estrategias para poder aprovechar las ineficiencias del mercado, aunque estas son cada vez más escasas y con frecuencia, el obtener provecho de tales ineficiencias es sólo temporal. Por tanto, se puede decir que las actividades de especulación y arbitraje, están haciendo a los mercados cada vez más eficientes, pero la carrera continuará, los Ingenieros Financieros deberán encontrar otras ineficiencias, que probablemente aún no descubran, luego, esas ineficiencias se acabarán, etc.

COMO TRABAJA UN ESPECULADOR.

Introducción al análisis técnico.

El análisis técnico es aquel estudio del mercado, que se hace para pronosticar los precios en un futuro, y se refleja a través de gráficas. También, hace ajustes estadísticos de los datos de las estadísticas arrojadas por los mercados, acá los técnicos intentan describir y explicar el movimiento de los precios a corto y a largo plazo.

Volumen; es el total de cantidades de actividades que se realizan en un periodo tiempo.

Volumen abierto; es el número total de contratos en circulación que se mantienen por los participantes del mercado al final de un periodo.

El análisis técnico, busca estimar la fuerza relativa de vendedores y compradores, determinando qué comprar y que vender o cuando tomar determinada posición, controlando y limitando el riesgo.

Tipos de graficas

Los precios pueden expresarse a través de gráficas, en las cuales se encuentran:

Grafica de barra; es la que muestra los precios altos, bajos y al cierre en cada periodo por medio de una barra vertical.

Grafica de líneas; es una línea continua que solo estable los precios de cierre.

Grafica de vela; muestra las actividades de cada día a través de una vela, indicando los precios apertura y de cierre.

Grafica de punto y figura; muestra los precios de ciertas actividades de una acción.

Líneas de tendencia

Es la capacidad de ajustar los movimientos de los precios a una línea recta; la cual se construye cuanto existen tres puntos y en la cual pueden ser unidos.

• Tendencia Hacia arriba: Es una serie de picos y valles sucesivamente más altos

• Hacia abajo: Es una serie de picos y valles sucesivamente declinantes.

• Tendencia lateral: Sin tendencia

Niveles de apoyo de resistencia

Un área de apoyo es un rango de precio en el que puede haber un incremento en la demanda para un producto o moneda.

Un área de resistencia es un rango de precio caracterizado por un incremento de la presión para vender o un incremento en la presión para ofrecer una moneda o producto.

Tendencia inversa

Si se viola el nivel de apoyo, en el cual se está moviendo el sistema de manera progresiva, y cambia la forma en que está encaminado se podrá decir que entonces el sistema estará en camino a una tendencia inversa, es decir, si el sistema deja de seguir su curso natural.

Tipos de líneas de tendencia

Dentro de las tendencias se pueden encontrar dos son las fundamentales; la tendencia superior, que se refiere a una línea de apoyo que se dibuja a la derecha de valles sucesivos al alza, y la se refiere a una línea de resistencia la cual se dibuja por abajo y a la derecha de picos sucesivos a la baja. Las líneas de tendencias son un arte que por medio de sus reglas nos permiten poder observar el comportamiento de las alzas y bajas en el sistema. Dentro de estas líneas, se encuentran líneas ascendentes y descendentes, las cuales las ascendentes proporcionan un área de soporte para propósitos de compras mientras que las descendentes proporcionan un área de resistencia para propósitos de ventas, cabe destacar que las líneas de tendencia se utilizan para determinar los objetivos de los precios.

Líneas de canal

Una línea de canal se utiliza cundo los precios se encuentran en dos líneas de tendencia, pero las líneas de canal se usa de forma secundaria, ya que es menos confiable que las otras tendencias.

Patrones de precio

Son aquellas figuras o formaciones que aparecen en las gráficas de precios, suelen aparecer cuando no existe una tendencia definida, existen dos tipos de patrones un patrón inverso y patrones de continuación, en la cual uno indican un movimiento y el otro un periodo de consolidación en las tendencias.

Tipos de triangulo

Se puede decir que existen tres tipos de triángulos: simétricos, ascendentes y descendentes. Cada tipo de triángulo tiene una forma ligeramente diferente y tiene diferentes implicaciones para pronosticar.

El triángulo simétrico; es un patrón de continuación, en la cual muestra dos líneas de tendencia una línea superior descendente y otra línea inferior ascendente.

El triángulo ascendente; es una continuación del patrón alcista, y normalmente se resuelve con un cambio de pendiente en la parte superior del triángulo.

El triángulo descendente; se considera un patrón bajista. Que generalmente este patrón indica que los vendedores son más agresivos que los compradores y normalmente se resuelve con una penetración hacia abajo de la línea de apoyo.

Formaciones de doble techo o de doble fondo

Una formación de doble techo o M es un patrón inverso, normalmente indicativo de que una tendencia alcista se está nivelando y de que una tendencia bajista está principiando.

Mientras que una formación de doble fondo o W normalmente señala la terminación de una tendencia descendente y el principio de una tendencia ascendente.

Banderas y pendones

Esos dos patrones representan breves pausas en el movimiento de un mercado dinámico, en efecto, una de las características de una bandera y de un pendón es que están precedidos por un mástil bien definido y recto (línea AB), ellos representan situaciones donde una declinación o un avance pronunciado se han dado por si mismos con anterioridad, y donde el mercado hace una breve pausa para tomar aliento, antes de continuar por la misma dirección, también son de los patrones más confiables para observar la continuación de tendencia ya rara vez producen una tendencia inversa.

Después de que se ha resumido el movimiento, el objetivo de su medición se obtiene al proyectar una línea desde mástil (flagpoloe) hasta el punto de ruptura o de discontinuidad C.

Discontinuidades (gaps)

Son áreas sobre grafica de barras donde no se observan negociaciones, existen cuatro tipos de discontinuidades, que son la discontinuidad común, discontinuidad de arranque, discontinuidad galopante o acompasada y la discontinuidad de agotamiento.

Existen Cuatro Tipos Generales De Discontinuidades

• Discontinuidad Común: Generalmente ocurre en mercados con escasas negociación.

• Discontinuidad De Arranque: Normalmente ocurre cuando se completa un patrón importante de precios.

• Discontinuidad Galopante O Acompasada: Después de que el movimiento se inicia dejando atrás un momento de reposo más o menos a la mitad del movimiento los precios.

• Discontinuidad De Agotamiento: Cerca del final de una tendencia ascendente, los precios brincan hacia adelante en una última discontinuidad. Cuando los precios cierran bajo la última discontinuidad significa una revelación involuntaria de que la discontinuidad de agotamiento ha hecho su aparición.

Formación de cabeza y hombros

A esta formación de cabezas y hombre se le conoce como el más antiguo y confiable signo de un patrón inverso, este puede señalar una tendencia descendente y a la misma vez una tendencia ascendente.

Un rally una declinación de proporciones similares dentro de una tendencia ascendente podrían construir el hombre izquierdo y un segundo rally que fuera más allá del primero y una reacción hacia el punto inicial (hacia atrás) podría delinear la cabeza.

Un hombro derecho se forma por un tercer rally que cae muy cerca del rally previo y una declinación que se extiende muy por debajo de los puntos señalados.

En cambio la formación de una cabeza con hombres nunca se completa hasta que la línea de cuello cambia definitivamente de dirección, si la línea de dirección del cuello no cambia el patrón delineado no formara una cabeza y unos hombros; no habrá señal de alguna tendencia inversa.

Existe una regla para medir que se aplica la formación de la cabeza y a los hombros y es que cuando cambia el sentido de la línea del cuello entonces el grado del movimiento será igual a la distancia que hay desde el punto superior de la cabeza hasta la línea del cuello. Si un hombro derecho cae entonces se dice que la declinación es más drástica.

Promedios móviles

Estos promedios son los indicadores técnicos más versátiles, de un amplio uso y son esencialmente dispositivos para seguir tendencias. Su propósito es señalar que ha empezado o terminado una nueva tendencia, o que se está revirtiendo una antigua tendencia.

El promedio móvil no es un líder, es un seguidor del mercado y nunca anticipa, solo reacciona. También decimos que es un dispositivo de suavización. Los promedios de plazo más cortos son más sensibles a la acción del precio, en cambio el de plazo más largo está alejado del precio real del día.

Un promedio móvil más corto, tal como un promedio de cuatro a diez días, generaría un precio mucho más cercano al real, que un promedio de 18 a 40 días. El tiempo de retraso se reduce con promedios de plazo más corto pero nunca podría eliminarse por completo, estos son más sensibles a la acción del precio, mientras que los de plazo más largo, siempre estarán más alejado del precio real del día.

Hay varias clases de promedios móviles: entre ellos están:

• Promedio simple: como se describió previamente, es el promedio o media aritmética de la última n datos, dando la misma importancia a todos los datos.

• Promedios móviles ponderados: este solo se emplea en un intento de corregir los problemas de ponderación, en cuanto al cálculo observamos que los datos más recientes se le das más grado de importancia y en los precios más antiguos se reduce su grado de importancia.

• Promedio móvil exponencial: él requiere de una factor de suavización, ya que este le asigna un promedio móvil ponderado mayor a los datos más recientes, pero siempre y cuando se disminuya la importancia de los precios más antiguos. Mientras los cálculos de los promedios móviles ponderados y exponenciales se vuelvan cada vez más complejos, realmente no incrementa la precisión de los pronósticos significativamente.

Cuando un promedio a corto plazo corta la línea del promedio de largo plazo, indica que hay una señal de compra, e inversamente si la línea de corto plazo corta la línea promedio a mayor plazo pero por la parte superior, es una señal para vender.

Osciladores de momentum

Estos osciladores son extremadamente útiles en los mercados que no muestran una clara y detallada tendencia. Según ellos crean condiciones de mercado tales que hacen que no funcione ninguno de los sistemas de análisis de tendencias descritos. Existen muchas formas distintas de construir osciladores de este tipo y hay muy poca diferencias en la interpretación entre una técnica y otra.

Una declaración común es que los niveles de 70 indican una sobre compra en el mercado y por debajo de 30 indican una sobre venta. Un ejemplo de osciladores de momentum es el Índice de Fuerza Relativa (RSI), el Proceso Estocástico K %D y dos promedios móviles de momentum.

Índice de fuerza relativa

El RSI (por sus siglas en inglés) fue desarrollado por Welles Wilder y presentado en su libro de 1978, Nuevos Conceptos en Sistemas Técnicos de Negociación. El REÍ es un indicador muy común de sobre compra / sobre venta que expresa la fuerza del movimiento de precios sobre una escala de 0 a 100.

Este método plantea que mientras más corto sea el periodo de tiempo, entonces se vuelve más sensible el oscilador y se amplía su amplitud valga la redundancia. Los índices de fuerza relativa trabajan mejor cuando sus fluctuaciones se alcanzan los extremos inferior y superior.

Se alarga el periodo de tiempo para hacer que el oscilador sea más liso y estrecho en su amplitud. Si utilizamos un número pequeño de periodos serán más frecuentes las señales de comprar y vender pero implican más riegos, en cuanto si utilizamos intervalos más largos las señales serán menos frecuentes y con menos riesgos.

El RSI se grafica sobre una escala vertical de 0 a 100. Los movimientos por arriba de 70 se consideran sobre compra, mientras que una sobre venta se presenta por debajo de 30. Debido al salto que tiene lugar en los mercados alcista y bajista, el nivel de 80 normalmente se vuelve el nivel de sobre compra en los mercados alcistas y el nivel de 20 se convierte en el nivel de sobre venta en los mercados a la baja.

Procesos estocásticos

Estos procesos fueron creados por George Lane hace muchos años, pero en años recientes los mercados financieros se han fijado en ellos. Se fundan en la investigación de que si los precios se incrementan, los precios de cierre tienden a estar más cercanos del extremo superior del rango de precios. Recíprocamente, en tendencias a la baja, los precios de cierre tienden a estar más cerca del extremo inferior del rango de precios.

La fórmula simplemente se mide sobre una base porcentual de 0 a 100, donde el precio de cierre está en relación con el rango total de precios para cierto número de días. Una lectura muy alta (arriba de 70) pondrá al precio de cierre cerca de la porción superior del rango, mientras que una lectura baja (inferior a 30) se acercaría a la base del rango. La segunda línea % D es una versión suavizada de la línea de % K. Ambas líneas fluctúan entre una escala vertical de 0 a 100.

La línea K es una línea sólida, mientras que la línea D es una línea entrecortada. La señal principal para observar una divergencia entre la línea D y el precio es cuando la línea D está en una área de sobre compra o de sobre venta. Las franjas extremas inferior y superior, están en los mismos valores de 70 y 30 que se utilizan en el oscilador de RSI.

El oscilador estocástico puede manipular sobre gráficas semanales o si se desea una apariencia a más largo plazo, entonces las gráficas podrían ser mensuales. El Dr. Lane invita graficar un oscilador semanal para ayudar a establecer la tendencia dominante en el mercado. También se usa con firmeza en gráfica de un sólo día para negociaciones de corto plazo.

Promedios móviles de convergencia divergencia

Los MACD, son un indicador de sobre compra o de sobre venta que presta atención las relaciones entre promedios móviles de corto plazo y de largo plazo. La línea de MACD es la diferencia entre esos dos promedios móviles. Una segunda línea, la línea de señal, es un intermedio móvil de corto plazo de la línea de MACD.

El oscilador MACD cambia a las dos líneas del MACD en un oscilador único que ondula alrededor de cero. Esto se desarrolla restando la línea de señal de la línea de MACD. Cuando se cruzan las dos líneas de MACD su diferencia es cero y entonces se genera una señal de compra o de venta. Las señales dadas por el MACD y el oscilador MACD son idénticas. La elección de cualquier a de ellas es sólo cuestión de preferencia personal.

Retrocesos

Tomando en cuenta los principios de análisis técnico, se presume que una tendencia permanecerá hasta que muestre signos de debilidad. Sabemos que una tendencia tiene un periodo de vida definido, pero tenemos que esperar un tiempo por algo que indique que va a tener lugar un retroceso.

Las regresiones son saludables y aseguran la permanencia de una tendencia por un tiempo mayor. De acuerdo a la tendencia de los precios, siempre habrá que tomarse un tiempo para tomar patrocinios y hacer algún ajuste que pueda identificarse en la gráfica como un retroceso en una tendencia especuladora y un rebote en una tendencia bolsista. Los dos se consideran retrocesos de una tendencia principal. Si se mide la diferencia de precio cubierta por el movimiento principal, se pueden esperar tres retrocesos principales: 38.2 %, 50 % y 61.8 % tomados de las constantes de Fibonacci. Mientras más declamada sea la pendiente del movimiento, más alto será el retroceso esperado. Un retroceso de 100 % involucraría que la principal tendencia fue sólo una parte de una tendencia lateral mayor. Algunos suspicaces no están de acuerdo con el hecho de que un retroceso debe obedecer a este criterio, apoyando su opinión en la Teoría de la caminata Aleatoria.

Análisis fundamental

Introducción

Mientras que el análisis técnico se concentra en el estudio de la actividad del mercado, el análisis fundamental se enfoca al estudio de la fuerza de la demanda y de la oferta en el mercado, que causa que los preciso se eleven disminuyan o que no cambien. El análisis fundamental analiza todos los factores relevantes que afectan el precio de un artículo para determinar el valor intrínseco de ese artículo.

El análisis fundamental estudia las causas, el análisis técnico estudia los efectos. El número de factores que afecta a cualquier mercado es enorme, por lo que sólo se analizarán algunos factores relevantes: 

Intervención del Banco Central

Un Banco central puede entrometerse en su mercado doméstico para comprar o vender su propia moneda cuando:

• La intervención prevendría una devaluación de la moneda, comprando la moneda y vendiendo algunas reservas de alguna moneda extranjera o la reevaluación de la moneda, vendiendo su moneda por alguna moneda extranjera.

• Cuando el gobierno aprueba que su moneda flote, el Banco central aún puede intervenir para comprar o vender su moneda, si el gobierno razona que la tasa cambiaria de su moneda se ha revaluado o desvalorado a un nivel injusto o indeseable.

Especulación y confianza.

La confianza de los corredores de bolsa en la posición política y económica de un país en particular, hincada quizá en rumores o en la especulación, probablemente afligirá la uniformidad monetaria de ese país. La confianza, o la carencia de ella, pueden conducir a la especulación de la moneda.

Indicadores económicos

Reflejan la salud de una economía y son observados por los contribuyentes del mercado para pronosticar los cambios que pueden ocurrir en las políticas económicas y monetarias de un país. Algunos de los indicadores económicos más importantes son:

Indicadores del crecimiento económico.

• Producto nacional bruto (PNB).

• Producto interno bruto (PIB).

Indicadores de empleo.

• Tasa de desempleo: No sólo refleja el bienestar de la economía, sino también se utiliza para pronosticar el ingreso futuro y el nivel de inflación en la economía. Mientras existan más trabajadores empleados, también existirá un mayor ingreso nacional en el futuro.

• Nómina de pago sin incluir a la agricultura: Esta cifra refleja la salud del sector comercial e industrial de una economía. El tamaño de esta cifra se relaciona directamente con la tasa de crecimiento de una economía.

• Ingreso personal: Muestra el ingreso personal dispensable promedio de una nación.

Indicadores de ventas y de consumo.

• Ventas al menudeo: Manifiesta el poder de compra de una economía. Si las ventas al menudeo enaltecen el precio de mercado de la moneda extranjera en relación a la moneda local, ésta podría devaluarse.

• Gastos personales de consumo: Muestra el crecimiento en el gasto promedio. Este indicador, el del ingreso personal y el de la tasa de ahorro personal, regularmente se publican en la misma fecha.

Oferta de Dinero

La oferta de dinero tiene un fuerte efecto sobre la inflación, sobre la fabricación y sobre el despido. Los expertos han encontrado una precisa relación entre la precipitación con que el dinero se propaga o empequeñece y la apresura con que la economía se transmite o se hace más chica. Por ley, la Federación en los EUA, es comprometida de fijar las tasas de crecimiento de la oferta del dinero.

Los economistas y los políticos tienen mucho cuidado en calcular la oferta de dinero en una nación. Cada semana se publican las últimas cifras conseguidas. M1, M2 y M3 son sencillamente tres formas de medir la oferta de dinero.

Indicadores de negocios

• Balanza comercial: Simboliza el valor de las exportaciones menos las importaciones. Regularmente el vocablo excluye al comercio informal, en cuyo caso se describe a la balanza comercial en mercancías. Si las exportaciones son mayores que las importaciones se dice que la balanza comercial tiene un exceso.

• El comercio invisible: Se representa a las exportaciones o importaciones de servicios para diferenciar del comercio de mercancías. Los servicios incluyen compendios tales como viajes, servicios de la banca, seguros, transporte, etc.

• Balanza de pagos: Es una declaración en la cual todos los patrocinios y gastos de un país se reconocen junto con la diferencia entre la cuenta de la inversión extranjera y la conjunto de inversión que los residentes de ese país tienen en otros países.

• Cuenta corriente: Es el balance neto de los reembolsos internacionales de un país que vienen de las importaciones y las exportaciones de bienes y servicios, junto con transferencias internacionales, tales como regalos, envíos de dinero de familiares que trabajan en otros países, etc. Exceptúa flujos de capital.

• Cuenta de capital: Percibe la admisión de todas las monedas extranjeras menos el pago de todas las monedas extranjeras por concepto de transacciones de inclinaciones finales de corto y largo plazo.

Indicadores de producción

• Producción industrial: Muestra la producción industrial de una economía. Mientras más realzada sea esta cifra mejor estará la economía. El banco Central puede aprobar que caigan las tasas de interés para estimular la economía. Si reduce la producción industrial, el precio de mercado de la moneda extranjera podría estimar en relación al dólar.

• Ordenes de fabricación: Es el total de nuevas decisiones de compra recogidas por las fábricas para un periodo dado, por ejemplo, un mes. Suministra una medida de cómo están observando el mercado futuro los exportadores y los vendedores al frecuento.

• Inventarios de los negocios: Aporta un indicador de la demanda reciente de productos fabricados y del nivel de producción que puede ser perfilado en el periodo entrante.

• Índice de la Asociación Nacional de los Administradores de Compras (NAPM siendo sus siglas en inglés): Este índice se fundamenta en cinco indicadores: nuevas órdenes de compra, fabricación, entregas de mercancías verificadas, inventarios y ocupación. Si la cifra está por arriba de 50 enseña que la economía está en esparcimiento, un valor por debajo de 50 indica que la economía está en bajada.

• Índice de órdenes de bienes duraderos: Dejar ver la cantidad de nivel de consumo que corresponderá estar en el mes siguiente. Los bienes duraderos ciñen metales primarios, máquina y equipo de transporte.

• La cantidad de estas órdenes puede expresar el dinero gasta en la nueva inversión. Este puede ser un indicador muy útil. Sin embargo, no es así por dos razones. Primero, este índice se informa del 22 al 25 de cada mes, lo cual es sólo una semana antes de que se publique uno de los principales indicadores: el índice de la venta de autos. Por esto, la mayoría de los especuladores esperan mejor a que se publique el índice de la venta de autos, antes de tomar alguna acción. También, este índice fluctúa considerablemente mes con mes.

Indicadores de la construcción

Obra de casas nuevas: Este conjunto es un instintivo del futuro de la economía. Una gran cantidad de casas que están siendo cimentadas muestra que la economía tiene una directriz a la alza y lo contrapuesto también es cierto si acorta la cantidad de casas nuevas que se construyen.

Reservas oficiales

La reserva oficial es el oro y las reservas de moneda que mantiene el Banco Central. Se emplea como base para la instauración de créditos a bancos comerciales, ampliación o reducción de oferta de dinero y varias sistematizaciones de mercado tales como compra y venta de una moneda específica en el mercado abierto.

Pagos adelantados y pagos retrasados

Las perspectivas sobre las ideologías futuras de las tasas cambiarias, posiblemente afecten la forma en que las compañías tomen decisiones sobre la compra o venta de fortunas extranjeras. El resultado de esas acciones pueden ser avances o retrasos en los pagos. Avances significa acelerar a pagar ó vender en alguna moneda extranjera, ascendiendo el tiempo normal de pago. Retraso simboliza retardar el pago en acordada moneda.

Dinero caliente

Es una cuantía fundamental de dinero internacional que está adecuado para inversión. El dinero caliente fluye hacia un país cuando las tasas de interés son más altas que en otros países, o cuando hay encarecimiento que indica que la tasa cambiaria se va a reconquistar. El dinero caliente puede manar fuera de un país tan cómodamente como entró, asentando presión especulativa sobre la moneda local para debilitarla.

Conclusiones

Ingeniería financiera, a escala comercial significa la gestión de los negocios que está instaurada fundamentalmente al apoyo esencial que provee en el marco financiero, que es la fracción principal de las entidades económicas y cuya embrollo demanda de un alto nivel dado en las decisiones a establecer. La Ingeniería Financiera se ha situado como una orden que enlaza el esbozo, el perfeccionamiento y la culminación de instrumentos con esto procesos financieros innovadores, y la enunciación de soluciones creativas a dificultades frecuentes en negocios.

Existen muchos factores que han contribuido con el desarrollo de la ingeniería financiera, muchos de ellos van relacionados directamente con los aspectos económicos de un país, ciudad, empresa, estado, negocios, locales u otros en los que se manejen intereses financieros.  

La aplicación de la ingeniería financiera a los productos financieros ha motivado el desarrollo de innumerables productos que pueden quedar resumidos en cuatro figuras fundamentales: 

• Contratos Forward?o a plazo. 

• Futuros?financieros o sobre materias primas

• Opciones 

• Permutas financieras?o?swaps 

Estos productos, calificados como?derivados financieros?permiten la construcción de una importante diversidad de figuras, verdaderos productos de la ingeniería financiera. 

Por otra parte se puede resaltar que entre los temas que el Ingeniero Financiero puede enfrentar en el ejercicio de su profesión y optimizar las necesidades y recursos empresariales están: 

• La obtención de fondos propios 

• La gestión de riesgo en alternativa de inversión. 

• La financiación de adquisiciones o fusiones de empresas. 

• La reestructuración de deudas. 

• La titularización de activos como cartera o bienes inmuebles. 

• El estudio de los productos derivados como son los contratos a plazo, los futuros, las opciones o las permutas financieras. 

• La valoración de empresas. 

• La estructuración de portafolios. 

En otras palabras la ingeniería financiera es la parte de la gestión financiera que emplea, en forma coherente y creativa, la teoría financiera, las matemáticas y la computación para el diseño de alternativas e instrumentos que faciliten la toma de decisiones financieras.