CONTROL FINANCIERO
El control financiero es la fase de ejecución en la cual se implantan los planes financieros, el control trata del proceso de retroalimentación y ajuste que se requiere para garantizar que se sigan los planes y para modificar los planes existentes, debido a cambios imprevistos.
Un buen control financiero es vital para la supervivencia de una actividad comercial, incluyendo aquellas que ofrecen servicios financieros.
FONDOS NEGOCIABLES
Son fondos que se negocian en las bolsas de valores como una acción cualquiera, al comprarlos, usted adquiere una participación en el fondo. Usted pagará una comisión cuando los vende o los compra igual que cuando negocia.
COMITÉ INTERNACIONAL PARA EL ARREGLO DE DISPUTA DE INSERCIÓN – CIADI
El CIADI es una institución del Grupo del Banco Mundial, especialmente diseñada para propiciar la solución de disputas entre gobiernos y nacionales de otros Estados. Una de sus finalidades es dotar a la comunidad internacional con una herramienta capaz de promover y brindar seguridad jurídica a los flujos de inversión internacionales.
CÁMARA INTERNACIONAL DE COMERCIO
La Cámara de Comercio Internacional es la única organización empresarial que representa mundialmente los intereses empresariales. Se constituyó en París en 1919 y continúa teniendo su sede social en la capital francesa.
Tiene personalidad propia y su naturaleza jurídica es asociativa.
Sus fines estatutarios básicos son actuar a favor de un comercio abierto y crear instrumentos que lo faciliten, con la firme convicción de que las relaciones económicas internacionales conducen a una prosperidad general y a la paz entre los países.
Los miembros de la CCI son empresas que efectúan transacciones internacionales y también organizaciones empresariales. En la actualidad las miles de empresas que agrupa proceden de más de 130 países y se organizan como Comités Nacionales en cerca de 80 de ellos.
FORMULA ESCALATORIA PARA LA ACTUALIZACIÓN DE ÍNDICES DE PRECIOS
La Fórmula Polinómica o Escalatoria es un instrumento utilizado en la actualización de los costos. El método en sí, consiste en hallar los coeficientes de incidencias de Materiales, Equipos , Mano de obra, Administración, Financiamiento ( si lo hay ), Utilidad e Imprevistos, para ser multiplicados por su correspondiente Índice de Precio que emite el Banco Central de Venezuela ó Índice de precio propio ( calculado entre el organismo contratante y el contratista).
SOCIEDAD DE GARANTÍA RECIPROCA
Es una Entidad Financiera constituida por pequeños y medianos empresarios (PYMES), con el fin de facilitar su acceso al crédito y mejorar sus condiciones generales de financiación.
MÉTODO PARA CALCULAR EL IPC
El Indice de Precios al Consumidor (IPC), es un indicador que refleja las variaciones producidas a lo largo de un período en el costo de un grupo de bienes y servicios considerados como los más representativos del gasto de la familia típica. El año considerado como punto de referencia para estimar las variaciones en el precio de esta canasta de bienes y servicios, se denomina Año Base.
Los paso que se realizan para el cálculo de Indice de Precios al Consumidor, están englobados en tres áreas fundamentales, recolección de precios, control de calidad y procesamiento de datos.
Para el cálculo del IPC se emplea la fórmula de Laspeyres modificada, la cual esta resumido a un algoritmo matemático de cálculo, que consiste en actualizar el gasto del mes anterior a través del relativo de precios, y dividir el resultado entre el gasto del periodo base y multiplicarlo por 100.
En donde IPCx es el mes actual, en este caso el de octubre, por ejemplo.
IPCx-1 es el mes anterior y para este ejemplo septiembre
Habiendo terminado todo el proceso de cálculo del Indice de Precios al Consumidor se obtienen los siguientes resultados:
Variación porcentual mensual.
Variación porcentual acumulada.
Variación porcentual anual punto a punto.
Variación promedio anual.
Los cuales son indicadores de cómo se esta comportando la inflación, tomando como referencia para su cálculo diversos períodos.
ADS- AMERICAN DEPOSITARY SHARE
El ADS es el título individual emitido bajo un certificado de ADR que se opera en el mercado. El ADR representa una cantidad especifica de acciones o ADSs. Las "Depositary Shares" son instrumentos financieros derivados que se construyen a partir de valores subyacentes emitidos previamente por una sociedad de acuerdo con las exigencias de su respectivo estatuto jurídico y normalmente aptos para la negociación en el mercado doméstico de la sociedad. Las "Depositary Shares" constituyen valores subrogados de aquéllos y atribuyen por derivación a su titular los derechos que se reconozcan sobre los valores subyacentes.
ADR – RECIBO DE DEPÓSITO AMERICANO
Siglas de Authorized depositary receipt. Instrumento financiero que autoriza a los inversionistas norteamericanos a negociar acciones de compañías extranjeras sin necesidad de comprar y vender en una bolsa exterior.
Más conocido por su acrónimo inglés ADR. Se trata de títulos valores que representan derechos contra paquetes de acciones que cotizan en mercados de fuera de EE.UU. Los valores extranjeros se adquieren y mantienen por una institución depositaría que actúa como custodia. La institución depositaría emite luego recibos de depósito contra los valores. Estos se negocian de la misma manera que las acciones de EE.UU. Cada ADR da a su titular un derecho a prorrateo sobre los paquetes de acciones extranjeras. La institución depositaría recauda cualesquiera dividendos que paguen las acciones subyacentes, lo convierte a dólares y luego distribuye el dividendo convertido a moneda local entre los titulares de los ADR. En la mayoría de los casos, un recibo de depósito representa una sola clase de acciones extranjeras, pero a veces se pondrán en común unas cuantas clases de acciones y luego se emitirán recibos contra los valores puestos en común.
GDR – RECIBO DE DEPÓSITO GLOBAL
Conocido por el acrónimo inglés GDR. Éste es el homólogo europeo de los recibos de depósito norteamericanos. Al contrario que los ADR, donde los valores subyacentes los mantienen los bancos, en los GDR los valores subyacentes los mantienen entidades de depósito especializadas europeas.
GABINETE ECONOMICO DEL GOBIERNO
Es un mecanismo creado para definir y evaluar la política del Gobierno en materias que sean de la competencia concurrente de varias dependencias económicas.
El gabinete económico esta conformado por los ministros:
Economía Comunal, Pedro Morejón
Planificación y Desarrollo, Jorge Giordani
Finanzas, Rodrigo Cabezas
Alimentación, general Rafael Oropeza
Industrias Básicas y Minerías, José Khan
FONDOS DE COBERTURA
Los Fondos de Cobertura comparten características básicas con un Fondo Mutual pero su diferencia principal es su objetivo y forma de inversión. Los Fondos de Cobertura generalmente buscan retornos absolutos y no relativos a un índice de referencia. Sus posibilidades de inversión son más amplias y permiten apalancamiento, ventas en corto y uso de derivados. Un fondo cuyos subyacentes son Fondos de Cobertura se denomina Fondo de Fondos.Fondos Mutuales
Los Fondos Mutuales son una figura jurídica cuyo objetivo es invertir el capital de los accionistas-inversionistas mediante un portafolio con ciertos lineamientos preestablecidos. Su capital es abierto, ofreciendo la capacidad de emitir y redimir acciones continuamente. Existen Fondos Mutuales que invierten en acciones, bonos, e inmuebles. En cada tipo de activo, el fondo puede especializarse en un sub-segmento del tipo de activo o en emisores de ciertas regiones. También existen fondos mixtos y fondos de mezclas fijas.
DINERO ORGANICO E INORGANICO
Cuando un gobierno emite moneda local tiene que hacerla según la cantidad de oro o riqueza de esa nación eso se llama dinero orgánico, se llama dinero inorgánico cuando el gobierno crea mas moneda sin respaldo, lo que crea inflación para la nación
CAPITALISMO DE ESTADO
El término capitalismo de Estado es multívoco y su utilización ha variado históricamente. Dependiendo del concepto de capitalismo al que se adscriba, y del sentido con que éste se utilice, sea sustantivado o adjetivado al Estado como término principal, variará la definición resultante y su posible utilización, así como la intencionalidad ideológica y retórica de la misma. Estos son los múltiples significados con que el término ha sido asociado y utilizado:
Economía capitalista en la cual la actividad económica de las empresas privadas es regulada por el Estado.
Economía socialista-estatal cuyas empresas públicas son administradas con criterios capitalistas.
Sistema socioeconómico colectivista en el que la burocracia se apropia del capital que administra.
La economía de una nación administrada como una única sociedad anónima, pudiendo ser dueña de la mayor parte de los bienes y la riqueza de la nación.
El concepto de "capitalismo de Estado" se ha utilizado generalmente en esta tercera acepción como analogía a alguna de la características propias de la definición de capitalismo liberal o burgués como sistema en el cual el sector de los poseedores de bienes de capital aprovecharían el mayor valor vital del recurso formando una clase económica predominante dentro de la sociedad. Así se describiría como "capitalismo de Estado" la intervención de la burocracia política con el fin de apropiarse del rol de "capitalista" en mayor o menor medida
La economía social designa a una parte de la realidad social diferenciada tanto del ámbito de la economía estatal del sector público como de la economía privada de naturaleza capitalista.
COOPERATIVISMO
El cooperativismo es una doctrina socio-económica que promueve la organización de las personas para satisfacer de manera conjunta sus necesidades. El cooperativismo está presente en todos los países del mundo. Le da la oportunidad a los seres humanos de escasos recursos de tener una empresa de su propiedad junto a otras personas. Uno de los propósitos de este sistema es eliminar la explotación de las personas por individuos o empresas dedicados a obtener ganancias.
DESARROLLO ENDÓGENO
El Desarrollo Endógeno, significa desarrollo desde adentro. Es un modelo económico en el que las comunidades desarrollan sus propias propuestas. Es decir, el liderazgo nace en la comunidad, y las decisiones parten desde adentro de la comunidad misma. El Desarrollo Endógeno busca la satisfacción de las necesidades básicas, la participación de la comunidad, la protección del ambiente y la localización de la comunidad en un espacio determinado. Busca que los procesos locales y globales se complementen. Su meta es el desarrollo en el nivel local, de la comunidad, pero que este desarrollo trascienda hacia arriba, hacia la economía del país, hacia el mundo.
EMPRESA DE PRODUCCIÓN SOCIAL
Son Empresas de Producción Social las entidades económicas dedicadas a la producción de bienes o servicios en las cuales el trabajo tiene significado propio, no alienado [1] y auténtico, no existe discriminación social en el trabajo y de ningún tipo de trabajo, no existen privilegios en el trabajo asociados a la posición jerárquica, con igualdad sustantiva entre sus integrantes, basadas en una planificación participativa y protagónica y bajo régimen de propiedad estatal, propiedad colectiva o la combinación de ambas.
FONDOS ZAMORANOS
Los Fondos Zamoranos impulsan la producción de una gran cantidad de alimentos, en los cuales los rubros fuertes son la siembra de raíces y tubérculos, frutas, hortalizas, productos organopónicos y ganadería bovina de doble propósito destinadas a la carne.
CONSEJO COMUNAL
El consejo comunal es la forma de organización más avanzada que pueden darse los vecinos de una determinada comunidad para asumir el ejercicio real del poder popular, es decir, para poner en práctica las decisiones adoptadas por la comunidad.
Es además, la instancia básica de planificación, donde el pueblo formula, ejecuta, controla y evalúa las políticas públicas. Así, incorpora a las diferentes expresiones organizadas de los movimientos populares.
LATIFUNDIO
Explotación agraria de gran extensión, caracterizada por el ineficaz uso de los recursos disponibles. El concepto "gran extensión" debe enmarcarse en las características físicas, sociales y territoriales del espacio geográfico en que se encuentre: en Europa puede tener algunos cientos de hectáreas, mientras que en Latinoamérica superará con facilidad las diez mil.
El latifundio está asociado a ciertas características: bajos rendimientos, subutilización de la tierra, baja capitalización, bajo nivel tecnológico, explotación de la mano de obra y bajo nivel de vida de los trabajadores. Es una pieza más en un engranaje social complejo, y a su alrededor suelen aparecer minifundios y campesinos sin tierra, en una sociedad estratificada y con dificultades para el desarrollo económico. Se han ensayado distintas fórmulas para solucionar este problema, con claras implicaciones políticas, sociales, económicas y territoriales, que van desde el cambio en la estructura de la propiedad hasta la modernización de la explotación.
ECONOMÍA COMUNAL
Es la responsable directa en sus comunidades, del desarrollo cooperativista y, por ende, de los proyectos de economía comunal, a través de la creación de distintas formas de empresas de propiedad socialista orientadas a la satisfacción de las necesidades comunales.
CONTRALORÍA SOCIAL
La contraloría social es la máxima expresión de la democracia participativa. Por medio de ella, las comunidades ejercen acciones de control, vigilancia y evaluación para lograr el cumplimiento de los objetivos de los programas sociales, fomentando así, la responsabilidad ciudadana en la construcción del poder político, y evitando que los recursos se desvíen hacia intereses ajenos a los del pueblo
Preguntas y respuestas
1. Costo de capital.
El costo de capital es la tasa de rendimiento que debe obtener la empresa sobre sus inversiones para que su valor en el mercado permanezca inalterado, teniendo en cuenta que este costo es también la tasa de descuento de las utilidades empresariales futuras, es por ello que el administrador de las finanzas empresariales debe proveerse de las herramientas necesarias para tomar las decisiones sobre las inversiones a realizar y por ende las que más le convengan a la organización.
El costo de capital también se define como lo que le cuesta a la empresa cada peso que tiene invertido en activos; afirmación que supone dos cosas:
Todos los activos tienen el mismo costo
Todos los activos son financiados con la misma proporción de pasivos y patrimonio.
En el estudio del costo de capital se tiene como base las fuentes específicas de capital para buscar los insumos fundamentales para determinar el costo total de capital de la empresa, estas fuentes deben ser de largo plazo, ya que estas son las que otorgan un financiamiento permanente.
Las fuentes principales de fondos a largo plazo son el endeudamiento a largo plazo, las acciones preferentes, las acciones comunes y las utilidades retenidas, cada una asociada con un costo específico y que lleva a la consolidación del costo total de capital.
2. Capital de trabajo y como esta compuesto.
El capital de trabajo es el recurso económico destinado al funcionamiento inicial y permanente del negocio, que cubre el desfase natural entre el flujo de ingresos y egresos. Entre los activos circulantes y los pasivos circulantes.
El capital de trabajo sólo se usa para financiar la operación de un negocio y dar margen a recuperar la cartera de ventas. Es la inversión en activos a corto plazo y sus componentes son el efectivo, valores negociables, cuentas por cobrar e inventario. El capital de trabajo también es conocido como fondo de maniobra, que implica manejar de la mejor manera sus componentes de manera que se puedan convertir en liquidez lo más pronto posible.
El capital de trabajo es la porción del activo corriente que es financiado por fondos de largo plazo.
3. Riesgo comercial
Está definido porque los precios de los productos y el acceso a los mercados son inestables, por lo que se asocia a incertidumbre de mercados y tipo de cambio.
4. Riesgo financiero
Se puede definir como la incapacidad de pagar las obligaciones contraídas y financiar las actividades de operación de la empresa. De acuerdo a esta definición, el riesgo financiero está muy ligado al riesgo productivo y comercial, así como también a variaciones en los costos de insumos.
Finalmente, el riesgo ligado a recursos humanos se refiere a la posibilidad de errores humanos y decisiones mal tomadas que pueden afectar los resultados del negocio. Sin duda existen muchos otros factores de riesgo no considerados en esta clasificación. Un grupo importante de estos otros factores de riesgo son la incertidumbre derivada del entorno que se traduce en estabilidad económica, social y de gobernabilidad.
5. Riesgo operativo
"es aquella contingencia de pérdida potencial derivada de fallas o deficiencias en los sistemas de información, en el sistema de control interno o por errores en el procesamiento de las inversiones. se divide en: riesgo de recurso humano, clientes, información, tecnología de la información, uso y administración de recursos financieros, y operativo. en la operación de divisas por incumplimiento de la entrega de las divisas en la fecha pactada, bien sea por demoras en el tramite operativo o por el tramite de las operaciones después del cierre de operaciones en los mercados financieros internacionales, o por el errado diligenciamiento del instrumento de pago" contamos con herramientas que permiten determinar con anterioridad a las operaciones el riesgo operativo que se ve inmerso en ellas. Contamos con planes de contingencia en todas nuestras áreas. Nuestra estructura de corporate governance está enfocada a la reducción de errores en los procedimientos. Aplicamos la filosofía six sigma en cada una de nuestras operaciones.Medimos el riesgo operativo cualitativamente, y en conjunto con la dirección de control interno tenemos papeles de trabajo y procedimientos claramente establecidos.
6. Diferencia entre riesgo financiero y riesgo comercial
El Riesgo Comercial Y El Riesgo Financiero
Además del riesgo natural que enfrentan todas las empresas (riesgo de mercado), los inversionistas de cualquier empresa en particular se enfrentan a dos riesgos que son propios de la empresa. El riesgo comercial y el riesgo financiero.
El riesgo comercial denota el nivel de riesgo de las operaciones de la empresa indistinta// del uso de deudas. El riesgo financiero es el riesgo adicional que asumen los accionistas comunes como resultado de las decisiones de la empresa de usar deudas.
El Riesgo Comercial
El riesgo comercial se define como la incertidumbre inherente a las proyecciones de los rendimientos futuros s/ los activos (ROA), o de los rendimientos s/ el capital contable (ROE) si la empresa no usa deudas, y es el determinante individual más importante de la estructura de capital.
El riesgo comercial depende de varios factores, pero los más importantes son:
1) Variabilidad de la demanda (ventas unitarias). E/ más estables sean las ventas unitarias de los productos de una empresa, manteniéndose constante todo lo demás, más bajo será el riesgo.
2) Variabilidad del precio de venta. E/ más volátil sea el mercado en el que comercialice, mayor será el riesgo.
3) Variabilidad de los costos de insumos. E/ más inciertos sean los precios de los insumos, mayor será el grado de riesgo.
4) Capacidad para trasladar los aumentos de costos. Cuanto mayor sea la capacidad de ajustar los precios a cambios en el precio de los insumos, menor exposición se tendrá al riesgo.
5) Grado de apalancamiento operativo. E/ mayor sea el porcentaje de costos fijos, respecto del total, mayor será el grado de riesgo.
C/u de estos factores se determina parcial// por las características de la industria, pero también c/u de ellos es controlable hasta cierto punto por la administración.
El Riesgo Financiero
El apalancamiento financiero se refiere al uso de valores de renta fija (deudas y acciones preferentes) y el riesgo financiero consiste en aquel riesgo adicional que recae s/ los accionistas comunes como resultado del uso del apalancamiento financiero. Desde el punto de vista conceptual, la empresa tiene cierta cantidad de riesgo inherente a sus operaciones, cuando se usan deudas y/o acciones preferentes la empresa concentra su riesgo comercial s/ los accionistas.
7. Apalancamiento operativo
Se deriva de la existencia en la empresa de costos fijos de operación, que no dependen de la actividad. De esta forma, un aumento de ventas supone un incremento de los costos variables, pero no de los costos fijos, por lo que el crecimiento de los costos totales es menor que el de los ingresos, con lo que el beneficio aumenta de forma mucho mayor a como lo haría si no existiese el apalancamiento (por ser todos los costos variables).
El apalancamiento operativo suele determinarse a partir de la división entre la tasa de crecimiento del beneficio y la tasa de crecimiento de las ventas.
El apalancamiento operativo se refiere a las herramientas que la empresa utiliza para producir y vender, esas herramientas son las maquinarias, las personas y la tecnología. Las maquinarias y las personas están relacionadas con las ventas, si hay esfuerzo de marketing y demanda entonces se contrata más personal y se compra mayor tecnología o maquinaria para producir y satisfacer las demandas del mercado.
Cuando no existe apalancamiento, se dice que la empresa posee capital
inmovilizado, eso quiere decir, activos que no producen dinero.
Autor:
Henriquez Luis
Hernandez Lorena
Rosales Diana
Enviado por:
Iván José Turmero Astros
Universidad Nacional Experimental Politécnica
"Antonio José De Sucre"
Vice-Rectorado Puerto Ordaz
Departamento De Ingeniería Industrial
Ingeniería Financiera
Profesor:
Ing. Andrés Eloy Blanco ?
Puerto Ordaz, JULIO de 2008