Introducción a la Ingeniería Económica (página 2)

Proceso de Capitalización Capitalizar una
cantidad de dinero es cargar a sumar los intereses productos
durante un periodo de tiempo. Generar el proceso de
capitalización es determinar el valor futuro.

Proceso de Actualización Actualizar un
dinero es descargar o restar los intereses para hallar su valor
en el periodo hacia el presente; es determinar el valor
presente.

Costo Capitalizado Es el valor presente de un
proyecto cuya vida útil se supone durara para
siempre.

Dólares corrientes y constantes Los
dólares corrientes y constantes tienen su base sobre el
valor del dinero en el tiempo, ya que se evidencia el hecho por
ejemplo de que $20hoy no permiten comprar la misma cantidad de lo
que se compraba con $20 en 1995 o en 1990, ya que la
inflación es un incremento en la cantidad de dinero
necesaria para obtener la misma cantidad de producto o servicio
antes de la presencia del precio inflado. Como el valor del
dinero se ha reducido se necesitan mas dólares para
comprar menos bienes. Para comparar cantidades monetarias que
ocurren en diferentes periodos de tiempo, los dólares
valorados en forma diferente deben ser convertidos primero a
dólares de valor constante con el fin de representar el
mismo poder de comprar en el tiempo, lo cual es especialmente
importante cuando se consideran cantidades futuras de
tiempo.

El dinero en un periodo de tiempo, t1, puede traerse al
mismo valor que el dinero en otro periodo de tiempo, t2,
utilizando la ecuación: Dólares en el periodo t1=
dólares en el periodo t2/ tasa de inflación entre
t1 y t2 Los dólares en el periodo t1 se denominan
dólares de hoy y los dólares en el periodo t2,
dólares futuros o dólares corrientes de entonces.
Si f representa la tasa de inflación por periodo y n es el
número de periodos de tiempo entre t1y t2, la
ecuación se convierte:

Dólares de hoy = dólares corrientes de
entonces / (1+ f)n Otro término para denominar los
dólares de hoy son los dólares en valores
constantes.

Ley de retornos
decrecientes

La cantidad de productos obtenida en un proceso
productivo varía con la forma en la cual se combinan los
agentes de producción. Si se varía
únicamente un agente, el producto por unidad de este
agente puede aumentar hasta una cierta cantidad máxima
después de la cual se puede esperar que decrezca pero no
necesariamente de manera proporcional.

En situaciones de ingeniería se manifiesta en
términos de prestar un servicio al menor costo. En una
situación dada puede aumentarse un elemento y los costos
disminuirán por un cierto tiempo hasta alcanzar un punto
mínimo para crecer nuevamente si el elemento se aumenta
todavía más.

Ejemplo: Supóngase que la falta de una
maquina represente una perdida de $10 por hora durante el periodo
que no este en operación o que este parada por
reparación. La experiencia muestra que una
reparación típica de esta maquina puede ser
realizada por un hombre en 9 horas, por dos hombres en 6 horas,
por tres hombres en 4 horas. El salario para los mecánicos
es de $6 por hora.

La economía asociada con la perdida de uso de la
maquina sugiere que el precio de reparación debe tener un
tamaño tal que conduzca al mínimo tiempo perdido.
Una persona que estuviera preocupada únicamente por el
tiempo perdido de las maquinas seleccionaría un grupo de 4
hombres con lo cual el tiempo perdido por reparación seria
de $35. La economía de las actividades del grupo de
mecánicos sugiere un hombre para que la reparación
pueda hacerse de manera eficiente y al menor costo. Una persona
que estuviera interesada en la utilización eficiente del
grupo de mecánicos y en unos costos bajos por
reparaciones, dejaría a este hombre trabajando solo. Pero
lo que se desea generalmente es la economía total. En este
caso, la máxima economía se presenta cuando
reemplea un grupo de 3 hombres con un costo total de
$112.

Valor Presente Es el valor o suma de dinero en un
momento denotado como el presente, moneda, dólares, su
símbolo se denota por la letra P.

El valor presente es equivalente al valor presente de
los flujos de efectivo generados por la inversión
propuesta durante un intervalo de tiempo especificado (horizonte
de planeación N) con el descuento de una tabla de
interés i establecida. Una de las varias expresiones
algebraicas para el valor presente (PW), dado por sentado los
flujos de efectivo al final del periodo Aj y una tasa de
descuento i al final del periodo es la siguiente:

PW=-j

Valor Uniforme (Valor anual, costo anual uniforme
equivalente) El valor anual es la serie uniforme de N
periodos equivalentes al valor presente a la tasa de
interés i es un valor periódico promedio ponderado
"ponderado" por la tasa de interés. Expresado en forma
matemática:

AW= (PW)(A/P,i,N)

Si i=0%, entonces el valor anual, es sencillamente, el
promedio de flujo de efectivo por periodo, es decir:

AW= (1/N)

La vida
económica de los bienes

Se entiende por vida económica el periodo para el
cual el costo anual uniforme equivalente es mínimo. Para
los activos antiguos, no se tiene en cuenta la vida útil
restante, ya que casi todo puede mantenerse funcionando
indefinidamente pero a un costo que puede ser excesivo si se
repara constantemente.

Desde el punto de vista económico las
técnicas más utilizadas en el análisis de
reemplazo son 

Vida útil y valor de
desecho

  Vida útil es el lapso durante el
cual se espera que el equipo y las propiedades,
contribuirá a la generación de ingresos. A menudo
es difícil estimar la vida útil y el valor de
desecho o de recuperación de un activo fijo, pero es
necesario determinarlo antes de poder calcular el gasto de
depreciación para un período. Por lo general, una
compañía estima la vida útil de acuerdo con
la experiencia previa obtenida con activos similares propiedad de
la empresa. Las autoridades fiscales y las distintas agrupaciones
mercantiles establecen pautas para llegar a estimaciones
aceptables.

Evaluación
de proyectos

En la evaluación de proyectos se tienen en cuenta
2 flujos de caja diferentes: flujo de caja del proyecto, el cual
no incluye financiación, y el flujo de caja del
inversionista, en el que si se considera financiación.
Estos flujos se estiman para cada periodo.

• Vida útil del proyecto

Para evaluar un proyecto se requiere como primer paso
determinar la vida útil del proyecto. Esta depende del
tipo de negocio y del sector, Ej.: los proyectos ambientales de
reforestación se evalúan a periodos superiores a 5
años, incluso hasta 15 y 18 años. Proyectos con
látex se evalúan de 10 a 12 años. Proyectos
de telefonía móvil, tecnologías similares y
sistemas se evalúan a 3 años. Un periodo de
evaluación estándar es 5 años.

• PUC Plan Único de Cuentas

Se decide con el contador las cuentas que se van a
manejar y como se asignan los rubros a estas cuentas. Se
clasifican los ingresos (ventas, otros ingresos no operacionales)
y los egresos (costos, gastos).

• Depreciaciones

Determinar los activos a depreciar, los plazos de
depreciación y el método a emplear. En el caso de
las minas se cuantifica y con el consumo por periodo se determina
el costo de agotamiento.

• Inversión adicional

No sólo se requiere determinar la
inversión requerida, además debe definirse como se
va a financiar (patrimonio vs. Préstamo).

• Determinación de la tasa mínima de
  rendimiento TMR

Para cada fuente se determina la TMR.

Aportes propios: se determina la tasa de
oportunidad como la rentabilidad que podría obtenerse en
otro negocio o en otra inversión (dólares,
acciones, otro proyecto) sino se invirtiera en el proyecto en
evaluación. Debe tenerse en cuenta que para la
determinación de esta tasa sólo se tiene en cuenta
el capital disponible (patrimonio) y no el financiado. La tasa de
oportunidad no aplica para un negocio que requiere una
inversión mínima superior al monto
disponible.

Financiamiento: es la tasa del costo del capital
financiado esta se determina a partir de la tasa de
interés que cobre la fuente del
préstamo.

Una vez se tenga la TMR para cada monto de capital a
invertir, se determina el costos de capital ponderado, es una
tasa con la que permite evaluar el proyecto al compararla con la
rentabilidad del mismo, más adelante se describe su
cálculo.

Flujo de caja del
proyecto

A continuación se muestra el esquema de trabajo
para presentar el flujo de caja de los proyectos:

El esquema anteriormente presentado corresponde a un
costeo variable, en Colombia para fines tributarios sólo
se permite costeo absorbente; sin embargo en la evaluación
de proyectos puede emplearse cualquier tipo de costeo ya que
éste se emplea sólo con fines de análisis y
no son reales, pero debe tenerse en cuenta que el tipo de costeo
tiene incidencia en las utilidades y por ende en los impuestos
con las variaciones en el inventario.

Hasta la utilidad operativa después de impuestos
el esquema es similar al PYG, sin embargo la diferencia entre el
flujo de caja y el PYG está después y consiste en
que los egresos que realmente no son desembolsos de dinero y
sólo se emplean don fines tributarios deben sumarse
nuevamente una vez se restan los impuestos.

Además en el flujo de caja aparecen otros
rubros:

Inversión adicional de capital de trabajo: es la
inversión adicional de capital de trabajo que se requiere
cada año, ya que al aumentar las ventas y la
producción se requiere un capital de trabajo mayor al
inicial, ésta diferencia entre la inversión de
capital de trabajo del periodo anterior y el actual corresponde a
la inversión adicional.

A continuación se presenta una tabla de flujo de
capital de trabajo que permite calcular la inversión de
capital de trabajo requerida para cada periodo y la
inversión adicional.

Es importante tener en cuenta que en el flujo de caja
las inversiones están al inicio del periodo, es decir la
inversión requerida para el periodo 1 va al inicio de
dicho periodo es decir en la columna del periodo 0, y así
sucesivamente. Por otro lado los ingresos y egresos van al final
del periodo, es decir los costos del periodo 1 van al final del
mismo periodo, es decir en la columna del periodo 1.

• Valor de liquidación de capital de trabajo:
  es lo que se recupera el final del proyecto en capital de
  trabajo, ya que, en teoría, si el proyecto finaliza el
  último año no se requiere invertir para el
  año siguiente, por lo tanto al final del proyecto se
  recupera la inversión en capital de trabajo inicial
  más todas las inversiones adicionales. Para el
  proyecto de la tabla anterior el valor de liquidación
  de capital de trabajo es = 500+100+110+140 = $
  850.

• Valor de desecho de activos fijos: es el valor por
  el que se espera vender los activos fijos al final del
  proyecto, por lo general se recomienda no tenerlo en cuenta,
  ya que puede aumentar la rentabilidad del proyecto con un
  ingreso que no es propio de la operación, y afectar la
  evaluación del mismo.

Flujo de caja del
inversionista

La diferencia entre el flujo del inversionista y el
flujo del proyecto es que para el primero se considera la
financiación, es decir los intereses y la
amortización de la deuda. Su análisis es diferente,
ya que aquí la tasa mínima de rentabilidad ya no es
la sólo la tasa de oportunidad del capital propio, ahora
debe considerarse el costo del capital financiado, entonces debe
calcularse una tasa que incluya el costo del capital propio y del
financiado, este es el costo de capital ponderado.

Si la rentabilidad del proyecto con el flujo de caja del
inversionista no es satisfactoria, no sólo puede depender
de la rentabilidad del proyecto en si, sino de la
financiación. Por lo tanto antes de desechar un proyecto
por el flujo del inversionista es importante estudiar otros tipos
de financiación que permitan una mayor rentabilidad.
Más adelante se explicará como calcular los
intereses y la amortización de la deuda.

A continuación se presenta la estructura del
flujo de caja del inversionista, más adelante se
presentará la tabla empleada para el calculo del costo de
capital ponderado.

Estructura del flujo de caja del
inversionista

Costo de capital ponderado

• Fuente: Aportes propios – Deuda

• Monto: cantidad de aporte de cada fuente

• Costo de capital antes de impuestos Aportes propios:
  TMR

Deuda: Tasa de interés del
préstamo

• Costo de capital después de impuestos:
  Aportes propios: TMR

Deuda: Tasa reducida = Tasa de interés de la
deuda x (1-Tasa de impuestos)

• Participación: cantidad de aporte de cada
  fuente en porcentaje.

• Costo ponderado: Aportes propios: TMR x
  Participación

Deuda: Tasa reducida x Participación Total:
(Costo ponderado = Costos pond. aportes propios + costo pond
deuda Ejemplo: Total inversión 400 millones de pesos,
de la cual 300 millones serán aportes propios y 100
millones se financiarán a una tasa del 20% efectiva anual.
La tasa de oportunidad es del 40% y tasa de impuestos del 35%.
Hallar el costo de capital ponderado para este
proyecto.

Servicio de la deuda Para elaborar la tabla de
servicio de la duda se requiere definir el tipo de
préstamo: abono constante a capital o cuota constante. En
el primero siempre se abona el mismo monto a la deuda y
así se reduce progresivamente el saldo y por ende los
intereses hasta que sean cero en el último periodo de
pago, ya que el abono a capital es constante y los intereses
variables la cuota 8abono a capital + intereses) es variable. En
el segundo la cuota es constante, parte de esa cuota se va para
pago de intereses del periodo y lo que sobra se abona a capital,
en este caso el monto de abono a capital y el interés son
variables. Veamos un ejemplo de cada uno:

Ejemplo: Para un préstamo de 300 millones de
pesos, con una tasa de interés del 20% a pagarse en 3
años, calcular el servicio de la deuda con un pago de
abono a capital constante y con un pago con cuota constante.
Servicio de la deuda con abono a capital constante

Servicio de la deuda con cuota constante

En la financiación se habla de 2 términos
importantes y comúnmente usados:

• Año de gracia: Es un beneficio de pago, es un
  año en el cual no se abona a capital, sólo se
  pagan los intereses generados

• Año muerto: Es otro beneficio de pago, es un
  año en el que no se abona a capital ni tampoco se
  pagan intereses.

Inversión
requerida para la puesta en marcha del proyecto

Activos fijos Las inversiones en activos fijos
son todas aquellas que se realizan en los bienes tangibles que se
utilizarán en el proceso de transformación de los
insumos o que sirvan de apoyo a la operación normal del
proyecto. Constituyen activos fijos entre otros: los terrenos,
las obras físicas (edificios industriales, bodegas, etc.),
el equipamiento de la planta (maquinarias, herramientas, muebles,
vehículos, etc) y la infraestructura de servicios de apoyo
(agua potable, desagües, red eléctrica,
comunicaciones, energía, etc.). Estos a su vez se
clasifican en depreciables y no depreciables.

La decisión de comprar o alquilar un activo fijo
depende de los objetivos propuestos por la dirección; es
decir, si compran el registro se hace como un costo, pero si se
alquila el registro se hace como un gasto y éste tiene
beneficio tributario pues es deducible de impuestos.

Otros activos También los encontramos como
gastos preoperativos, estas inversiones son todas aquellas
inversiones que se realizan sobre activos constituidos por los
servicios o derechos adquiridos necesarios para la puesta en
marcha del proyecto. Los principales rubros que configuran esta
inversión son los gastos de organización, las
patentes y licencias, los gastos de puesta en marcha, las
capacitaciones y los imprevistos.

La mayoría de los proyectos consideran un rubro
especial de imprevistos para afrontar aquellas inversiones no
consideradas en los estudios y para contrarrestar posibles
contingencias. Su magnitud suele calcularse como un porcentaje
del total de inversiones.

El costo del estudio del proyecto, no debe considerarse
dentro de las inversiones, por lo que es un costo inevitable que
se debe pagar independientemente del resultado de la
evaluación. Por regla general solo se deben incluir como
inversiones aquellos costos en que se deberá incurrir si
se decide llevar a cabo el proyecto.

Activos Corrientes o inversión en Capital de
trabajo La inversión en capital de trabajo constituye
el conjunto de recursos necesarios, en forma de activos
corrientes (efectivo mínimo, cuentas por cobrar,
Inventarios), para la operación normal del proyecto
durante un ciclo productivo, para una capacidad y un
tamaño determinados. En una compañía
cualquiera, el capital de trabajo debe garantizar la
disponibilidad de recursos suficientes para adquirir la materia
prima y cubrir los costos de operación y venta durante el
tiempo necesario (normalmente 60 días), además del
tiempo promedio que demora la recuperación de los fondos
(normalmente 30 días) para ser utilizados nuevamente en el
proceso. Cuentas por Cobrar Tiene que ver con las ventas
de crédito, en nuestro caso ligados directamente a las
ventas estimadas; esto se cuantifica de acuerdo al estudio de
mercadeo según el mercado potencial identificado y
estimado, la periodicidad de la compra, cómo compran,
cuando compran, etc.

Las ventas se cuantifican teniendo en cuenta periodos de
360 días, al determinar el promedio día de ventas
podemos determinar como pagarán los clientes (plazo de 60
días), suponiendo unas ventas diarias de $1"000.000 y el
plazo del crédito de 60 días, la cartera
será:

"Cuando yo produzco y vendo a crédito me
convierto en un banco", porque los clientes lo toman como un
préstamo.

El capital de trabajo quiebra a las empresas, hoy en
día las empresas no compran de contado. Si los clientes
pagan en menos del tiempo estipulado en el contrato de venta se
pueden realizar descuentos los cuales deben calcularse sobre la
base de cálculo a continuación descrita:

Inventario Se define como una relación
entre lo que se produce y se vende en un horizonte de tiempo
determinado; de esta manera el inventario puede generarse de tres
formas:

• Inventario de Materia Prima

• Inventario de Material en Proceso

• Inventario de Producto Terminado

Debe calcularse el monto que estoy dispuesto a cubrir,
de acuerdo a las ventas y lo que puedo producir. Este se registra
al costo, no al precio de venta.

Efectivo Mínimo Se refiere al dinero
disponible en la caja menor para los gastos diarios, lo ideal es
que este valor tienda a cero. Las empresas lo usan como la caja
menor.

• Establecer que equipos se requiere no significa que
  se tenga que comprar para operar el proyecto, se puede tomar
  medidas de subcontratación de otras empresas y
  disminuye las inversiones en el proyecto.

• Para la realización de un flujo de caja es
  necesario tener una proyección de ventas y establecer
  del precio de acuerdo a la vida útil del proyecto. Es
  muy importante que la Utilidad Operativa sea
  positiva.

• Para la realización del Balance General se
  requiere colocar unos pasivos y un patrimonio. Los pasivos
  son los préstamos que se adquieren por
  financiación para comprar los activos y el patrimonio
  es lo que aportan los socios.

El flujo de caja del Inversionista se diferencia del
flujo de caja del proyecto por la financiación.

El cálculo del Costo de Capital (WACC) es
determinante para tomar decisiones, esto debido a que la
comparación se realiza así:

Las tasas que se coloca al proyecto en la
participación de los socios, el gobierno no le da
beneficio tributario. Al realizar la erogación para el
pago del activo, generalmente, el proyecto asociado no ha
iniciado la generación de ingresos, por lo tanto no se
puede realizar el respectivo descuento del costo incurrido de los
ingresos obtenidos. Esa inversión inicial se puede
distribuir como un costo a lo largo de varios periodos de
operación del proyecto, de lo que se obtiene una
reducción en impuestos a pagar por la utilidad obtenida.
Es importante anotar que, en este caso, la depreciación no
genera salida o egreso de dinero, por lo tanto aparece restando y
sumando en el flujo de efectivo.

El servicio de la deuda significa que la plata que se
adquirió a través de un préstamo cómo
se va a pagar, entonces aparece, que en el año 0 no se
paga intereses y no hay abono capital por lo tanto en el
año 0 continúa la deuda igual a lo que se
debía inicialmente. Pero después del primer
año se paga intereses y se amortiza la deuda en los
años restantes.

Fuentes de
financiación

Linea de credito bancoldex – colciencias:
Financiación de proyectos empresariales de
innovación y desarrollo tecnológico

¿En qué consiste? En la
financiación de proyectos de innovación y
desarrollo empresarial mediante la línea de crédito
BANCOLDEX – COLCIENCIAS (antes IFI-COLCIENCIAS): Financia
proyectos de innovación y desarrollo tecnológico,
con crédito de lago plazo, a empresas y entidades
radicadas en el país, a fin de fortalecer la
competitividad de los productos y servicios en el mercado
mundial.

El Incentivo a la Innovación
Tecnológica A los proyectos aprobados
técnicamente por COLCIENCIAS y financieramente por el
intermediario financiero, se reconoce el INCENTIVO A LA
INNOVACIÓN TECNOLÓGICA, el cual consiste en el
prepago de las primeras cuotas de capital hasta el equivalente a
un porcentaje del crédito redescontado por esta
Línea, establecido de la siguiente manera:

• 50% del crédito redescontado por esta
  Línea para empresas micro, pequeñas o medianas
  con proyectos de muy significativo esfuerzo en
  innovación y desarrollo tecnológico y con
  posibilidades de exportación.

• 40% del crédito redescontado por esta
  Línea para empresas, micro, pequeñas o medianas
  con proyectos de muy significativo esfuerzo en
  innovación y desarrollo tecnológico orientados
  a satisfacer la demanda del mercado nacional.

• 30% del crédito redescontado por esta
  Línea para empresas grandes con proyectos de muy
  significativo esfuerzo en innovación y desarrollo
  tecnológico orientados a satisfacer la demanda del
  mercado nacional e internacional.

• 25% del crédito redescontado por esta
  Línea para empresas de todos los tamaños con
  proyectos de importante esfuerzo en innovación y
  desarrollo tecnológico.

Beneficiarios Empresas de todos los sectores
productivos y de servicios de cualquier tamaño, que
ejecuten proyectos de innovación y desarrollo
tecnológico y obtengan el Incentivo a la Innovación
Tecnológica, otorgado por COLCIENCIAS.

Proyectos
financiables

Con recursos de esta Línea de Crédito se
pueden financiar los siguientes tipos de proyectos
empresariales:

• Proyectos de investigación,
  innovación y desarrollo tecnológico:
  Proyectos orientados a mejorar la competitividad, la
  productividad y la rentabilidad de la empresa mediante
  investigación, desarrollo y adaptación de
  productos y procesos para satisfacer necesidades y
  oportunidades de mercado.

• Proyectos de gestión y
  modernización empresarial y de fortalecimiento de la
  capacidad tecnológica de la empresa: Proyectos que
  buscan reforzar la capacidad organizacional de la empresa
  para generar y utilizar innovaciones tecnológicas
  mediante implantación de nuevas tecnologías
  gerenciales o estrategias de mejoramiento continuo,
  reingeniería de procesos y del trabajo y aseguramiento
  y certificación de calidad, o el establecimiento de
  núcleos de innovación, desarrollo o
  investigación.

• Proyectos de desarrollo de productos, proceso y
  servicios con base en tecnologías eti. Proyectos
  de innovación orientados a desarrollar productos,
  procesos y servicios integrando tecnologías de
  electrónica, telecomunicaciones e informática
  (ETI).

• Proyectos de capacitación avanzada en
  nuevas tecnologías: Proyectos que respondan a
  estrategias empresariales de mejoramiento de su nivel
  competitivo, mediante la formación,
  capacitación y actualización de recursos
  humanos en el dominio de nuevas tecnologías y en
  gestión tecnológica, útiles para la
  realización de actividades de investigación y
  desarrollo y la transferencia de
  tecnología.

• Proyectos de uso racional y eficiente de
  energía: Proyectos de innovación orientados
  a desarrollar y adaptar tecnologías que permitan
  utilizar de forma más eficiente las fuentes de
  energía convencionales y no convencionales.

• Proyectos independientes: si y solo si no
  existe restricción de capital, se harían todos
  los proyectos con VA ? 0.

Son aquellos en que su realización no impacta en
el VAN de otros Proyectos.

El VAN de uno, no influye en el VAN de otro ?
Independiente ? Excluyente (sustitutos).

• Proyectos Dependientes: Son aquellos en que
  el VAN es afectado por la puesta en marcha del
  otro.

• Proyectos Complementarios: Es aquel Proyecto
  que al ponerse en marcha afecta positivamente el VAN de otro
  (A y B). El proyecto nace a una necesidad, no a distintas
  necesidades, la demanda de uno induce a la Demanda de
  otro.

• Proyectos Sustitutos: Son aquellos proyectos
  en que el VAN se afecta negativamente, puede ocurrir el
  anulamiento de otro.

Monto Financiable Hasta el 80% del valor total
del proyecto con recursos de esta Línea de Crédito,
sin superar el equivalente a 10.000 salarios mínimos
legales mensuales. El restante 20% es un aporte de contrapartida
de la empresa en especie o en dinero. El crédito se otorga
en pesos colombianos o en dólares de los Estados Unidos de
América.

• Capital semilla: para financiación de
  proyectos de tipo tecnológico.

Condiciones de la financiación: El capital
semilla se otorga sobre bases competitivas a la Red Nacional de
Centros de Desarrollo Tecnológico del Sistema Nacional de
Innovación, de acuerdo con los indicadores de
gestión y del compromiso y aporte empresarial en cada uno
de ellos.

Rubros financiables: Están relacionados
con el desarrollo institucional, de acuerdo con planes de trabajo
aprobados por COLCIENCIAS. Se financia la formación de los
recursos humanos de los centros, las actividades de la
planeación estratégica, los estudios sectoriales y
prospectivos del sector, el diseño del portafolio de
servicios, el marketing de los servicios tecnológicos, la
formulación de la cartera de proyectos, el diseño e
implementación de los sistemas de información y el
establecimiento de las redes nacionales e internacionales de los
centros.

No se financia: La construcción o compra
de edificios, los cuales deben ser aportados por la contraparte.
Además, no se financian otros rubros ya especificados en
la línea de reembolso obligatorio. Las solicitudes deben
enviarse directamente a COLCIENCIAS (Subdirección de
Programas de Innovación y Desarrollo Empresarial), con el
siguiente contenido mínimo: Identificación de la
situación y las tendencias de futuro de las
tecnologías del respectivo sector o área a atender
con la creación del centro tecnológico,
definición de las limitantes tecnológicas y las
demandas empresariales del sector, elaboración de una
cartera preliminar de proyectos de Investigación y
Desarrollo para el sector, evaluación de la oferta
científica y tecnológica que atiende el sector,
identificación de los empresarios que apoyan
financieramente el montaje del centro y estudio de la
sostenibilidad del centro a cinco años.

Fondo emprender- el sena Esta es una oportunidad
para todos los alumnos del SENA que tienen grandes ideas y no
cuentan con recursos para desarrollarlas.

• La financiación oscila entre 10 y 40 millones
  de pesos, dependiendo del tipo de proyecto y de su impacto
  para la economía de la región y del
  país.

• Con la firma del Decreto 934 del 11 de abril del
  presente año, se reglamentó el Fondo Emprender,
  con el cual se financiarán proyectos liderados por
  aprendices o asociaciones de aprendices, practicantes
  universitarios o profesionales, para la creación de
  nuevas empresas.

De acuerdo con la Reforma Laboral que empezó a
regir este año, el Fondo Emprender se nutrirá con
recursos que paguen las empresas que opten por la
monetización de la cuota de aprendices.

"Con los recursos del Fondo los colombianos que
demuestren capacidades técnicas para sacar adelante su
proyecto empresarial y que garanticen que la Unidad Productiva
que piensan montar creará nuevos puestos de trabajo,
generarán divisas por concepto de exportaciones, y
será innovador, podrán financiar sus iniciativas",
aseguró el Director General, Darío Montoya
Mejía. La selección de los proyectos para la
creación de nuevas empresas que recibirán
financiación del Fondo Emprender, se hará entre las
propuestas presentadas a la SENA, de acuerdo con el formulario
correspondiente que estará disponible en los
próximos días en las Oficinas de Desarrollo
Empresarial de la entidad en todo el país. La única
garantía que se les exigirá a los emprendedores, es
que demuestren que conocen perfectamente los detalles del
proyecto y que tienen capacidad para desarrollarlo. El monto de
la financiación oscilará entre 10 y 40 millones de
pesos por proyecto, dinero que podrá ser invertido en:
capacitación especializada a través de cursos
cortos correspondientes a la empresa, adquisición de
maquinaria, equipos y software, arrendamiento de oficinas o
locales, adecuación de infraestructura física,
inversiones en planta de producción, salarios del personal
y capital de trabajo para materia prima.

Análisis
de riesgo del proyecto desde las diferentes áreas
operativas

Antes de ir a una entidad bancaria par el financiamiento
de un proyecto es necesario que los emprendedores sean
conscientes del riesgo, en varios aspectos ya sean
técnico-comercial, en el área de producción.
Se debe identificar las área a trabajar en el proyecto
pero en cada área se realiza el análisis de riesgo,
para identificar cual es el área problema. Para aprobar un
préstamo el proyecto debe definir cuales son los riesgos
en llevar a cabo el proyecto. Entonces, el primer paso es el
análisis de riesgos.

Tener claro lo que se va pedir No solo se puede
pedir dinero a 5 años para capital de trabajo. A 5
años es para invertir en activos fijos. A los bancos no se
les puede decir mentiras. Se pide acorde a los resultados de los
flujos de caja.

Tener Muchos Proveedores Los proyectos deben
tener muchos proveedores, ya que a los bancos les interesa,
cuántos, quiénes son ya sean proveedores nacionales
u internacionales, dado que los bancos miran el historial de
todos estos proveedores. Se debe analizar la ubicación de
nuestros proveedores para minimizar los costos por transporte de
la materia prima e insumos. Tener varias alternativas de
importación en la materia prima es importante. Calcular
muy bien la capacidad de producción, ojo con la capacidad
ociosa, porque esto influye en los flujos de caja y se incrementa
el monto en el préstamo.

Tener muchos clientes

• Es importante saber cuántos son y
  quiénes son, si son clientes nacionales o
  internacionales, porque de la misma forma que con los
  proveedores es importante la revisión de todos los
  antecedentes financieros de éstos.

• Hoy el banco mira con muy buenos ojos productos o
  negocios que estén exportando o tengan posibilidad de
  exportar.

• Determinar que productos tiene y a que mercado se
  dirige y cómo lo va utilizar o enfocar.

Tener buenas garantías

• Garantías de la banca, análisis de los
  clientes

• Buenos clientes: Respaldo, que paguen bien, altos
  volúmenes de compras, excelente historia crediticia,
  alta frecuencia en las compras traducida en la fidelidad de
  los clientes.

• Contratos de Flujos de Caja

• El bancario presta bajo garantías, sobre
  flujos de cajas, y que esté pendiente del proyecto. Si
  no funciona el proyecto, el banco no va salir perdiendo
  dinero, se busca la forma de recuperar el dinero
  prestado.

• Si se va pensar en una garantía no pensar en
  liquidez, pensar en una fuente de pago, colocar las facturas
  día a día. El banco no acepta propiedad
  raíz y menos por hipotecas de propiedades. Por
  ejemplo, si se afiliar a una empresa como IMUSA, a los bancos
  es atractivo porque es una empresa que tiene dinero y tienen
  con que responder, inmediatamente, el banco cierra un
  contrato con el empresario y crea fiducias.

Condiciones especiales

• El banco monitorea el proyecto, evaluando unos
  indicadores, ya sea de cobertura, entre otros. Si se
  está perdiendo dinero el bancario va ir donde el
  emprendedor y le dice que origine soluciones, sino le dice al
  socio que coloque dinero. Además, el banco les presta
  a personas naturales.

• Cuando es un proyecto nuevo a un banco le gusta que
  le planten la justificación del mercado, demostrar que
  el producto que va producir se va vender con cifras de la
  demanda satisfecha, vender un producto de calidad y a un buen
  precio. Realizar una justificación técnica, es
  decir, demostrar que la tecnología que se requiere
  otras empresas u otras personas las ha utilizado para
  producir y generan productos. Es decir, cerciorarse que la
  tecnología que busca es la adecuada y funciona para el
  proceso operativo que se quiere colocar en marcha.

• Cual es la participación en el mercado, cual
  es la competencia externa, cuales son los precios en el
  mercado.

Análisis de competitividad Es necesario
compararse y mejor mostrarle al banco con cifras, Mostrar casos
similares, y que le ha pasado a sus competidores. Mirar los
productos sustitutos y demostrar que se venden y que beneficio
representa el producto que va fabricar con los otros que se
encuentran en el mercado. Quién más lo ha hecho? Ya
se hizo?. Esto da seriedad al proyecto.

Administración "Un buen partner". Es una
de las primeras barreras a la hora de solicitar un crédito
de financiamiento. Conseguir un buen socio o compañero,
que por lo menos tenga experiencia crediticia, que sea
reconocido. Que tenga buenas referencias. No conseguir personas
que le han quedado mal a la banca.

Al bancario le molesta cuando no le dan la
cara.

Análisis cuantitativo Definir los
parámetros que está utilizando el emprendedor a la
hora de realizar el plan de negocios, que indicadores
macroeconómicos emplea, Que tasas de interés o de
inflación utiliza debido a que el país cambia
día a día en estas variables económicas.
Demostrar que el emprendedor no es un soñador, es una
persona racional y aterrizada, pero con cifras. Definir los
precios. El mercado es el que pone el precio. Preguntarse
cuál es el costo, y si le alcanza para el margen y
sobretodo ser muy racional en la periodicidad de los precios
debido a que son variables de acuerdo a la estacionalidad o el
momento vivido. Los precios no son estáticos.

Presentar el Balance P&G, la proyección es de
3 años. Los bancos no creen mucho en éste balance.
Lo que realmente le interesa el banco es cuanto vendió y
cuanto es el margen de utilidad.

Proyección financiera (Flujos de
caja)

• El negocio debe generar buenos Flujos de caja, es
  decir, viables y rentables.

• Se deben presentar flujos de caja del inversionista
  y del proyecto.

• En un proyecto va haber un auditor que revise que
  realmente está solicitando dinero para lo que
  realmente es, y fiscaliza si realmente no son maquilladas las
  cifras. Hay gente externa del proyecto que constantemente
  está chequeando los números que originan los
  flujos para comprobar si son ciertos o falsos la
  información financiera reportada.

• El proyecto debe reportar que margen de utilidad va
  aportar.

• Los flujos de caja deben pronosticar:

• Reposición del Capital de Trabajo

• Reposición de los Activos Fijos

• Pagar la deuda

• Dividendos

Buenos Antecedentes y relaciones financieras Los
bancos no tienen en cuenta el flujo de caja, sino los
antecedentes financieros de los proponentes del proyecto, es
importante que el documento de identidad no esté reportado
ante alguna entidad de cobranzas, además, es necesario
tener buenos estados bancarios. Por esto es bueno tener un buen
codeudor o socio, y seleccionarlo muy bien porque asociarse con
un buen socio representa tener mayor oportunidad en adquirir el
préstamo o el financiamiento del proyecto.

Los bancos se cansaron de tener más propiedad
raíz.

El Conocimiento del negocio Saber que de que se
trata el negocio y qué es lo que se está haciendo
refleja para entidad bancaria seguridad y mayor garantía.
El conocimiento es punto importante debido a que estudian mucho
la relación de los proponentes con el proyecto, qué
saben las personas que desarrollan el proyecto sobre
éste.

La conformación de una Junta Directiva
¿Quién hay de atrás del proyecto? Es
atractivo que dentro del proyecto hayan personas con alta
experiencia que dirijan el negocio, que orienten su
desempeño, para los bancos es importante que los proyectos
tengan padrinos que guíen a las persona de poca
experiencia involucradas en el proyecto. Es importante tener
personas externas al proyecto y a la empresa. Es bueno tener en
la junta directiva varias personas con profesiones
multidisciplinarias.

Estructura
organizacional del proyecto

Se debe pensar en buscar la estructura IDEAL, se debe
montar una estructura de acuerdo a lo que se quiere con el
proyecto.

Riesgo de una inversión Cuando hablamos de
inversiones, el riesgo debe entenderse como la posibilidad de
perder o ganar menos…y cuando invertimos asumimos varios
riesgos calculados dado que buscamos potenciales retribuciones
financieras altas: Queremos gozar de un futuro seguro, o enviar a
los hijos a la universidad, o comprar una casa. Y por ello,
normalmente esperamos que nuestro dinero crezca.

En promedio, con el tiempo, las inversiones en acciones
y sociedades de inversión han proporcionado mayores
rendimientos que los otros tipos de cuentas de ahorro o
inversión. Pero el riesgo de invertir en ese tipo
de instrumentos es mayor:

• Porque no existe garantía de mayores
  rendimientos.

• Es posible que el capital principal, la cantidad que
  se invirtió originalmente, se pierda.

• Y los precios fluctúan en el
  tiempo.

Pero dejando el dinero en una cuenta de ahorro, el
dinero se encuentra vulnerable al riesgo de la inflación
que lastima nuestra capacidad de pagar nuestros gastos. Ante esta
situación, al invertir es recomendable elaborar un plan en
el que una parte del dinero se invierta en instrumentos que
proporcionan rendimientos potencialmente más altos y con
ello reducir el efecto de la inflación.

Bibliografía

Lawrence J. Gitman, 7ma. Edición. "Fundamentos de
Administración Financiera" "Finanzas y Contabilidad para
ejecutivos financieros", William G. Dromos. 3era.
Edición.

"Administración Financiera", Besick 3era.
Edición Lawrence J. Gitman.

"Análisis de inversión capital para
Ingenieros y Administradores", William Sullivan y Jhon A.
White.

"Principios de finanzas corporativas" 4ta.
Edición Richard A. Brealey, stewart E. Mayers.

REPÚBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELA UNIVERSIDAD
NACIONAL EXPERIMENTAL POLITÉCNICA

"ANTONIO JOSÉ DE SUCRE" VICE
–RECTORADO PUERTO ORDAZ DEPARTAMENTO DE
INGENIERÍA INDUSTRIAL

CÁTEDRA: INGENIERÍA
ECONÓMICA

Profesor:

Ing. Andrés Blanco

Elaborado por:

Corrales Osmelis

Flores Daniel

Herrera Evelisa

Rodríguez Jeomair

Puerto Ordaz, Septiembre de 2005

Autor:

Iván José Turmero Astros