Las razones financieras tratan de relacionar en forma directa ciertas cuentas que puedan tener alguna relación y que, en consecuencia, tengan algún significado en términos de la situación financiera de la empresa consiste en calcular algunas razones específicas para la empresa en cuestión sobre varios períodos.
Las razones financieras analizan los cambios y tendencias de ciertas cuentas a través del tiempo. Además permiten comparar la empresa con otras que operan en la misma industria.
Las razones financieras principales son la rentabilidad, liquidez, solvencia y eficiencia, las cuales son de indiscutible interés para la gerencia, en tanto que los inversionistas o propietarios prestarán mayor atención a la rentabilidad, los acreedores comerciales a la liquidez y los acreedores financieros (a mediano y largo plazos) a la solvencia.
Se pueden realizar análisis de los índices tanto transversal, comparados por el promedio de las industrias afines, como longitudinal, comparando con los históricos de la empresa.
Los estados financieros proyectados son para predecir la posición financiera de una empresa en un futuro a corto o largo plazo, con el objetivo de planificar los planes de financiamiento futuros de la empresa.
Para realizar los estados financieros proyectados es necesario crear los presupuestos de efectivo.
De los métodos de ajuste bajo inflación el mas sencillo y el de menos requerimientos de información es el de Contabilidad ajustada por nivel general de precios (CNGP).
Ejemplos
1. Industrias Calza – Moda presenta las siguientes proyecciones para el año 2006:
Inflación Esperada: 30% anual.
Incremento Esperado de la demanda para productos de Calza Moda: 17%
Costos Variables: 65% de las ventas
Costos fijos sin incluir gastos financieros: $ 1.938.000. Este monto sólo se afectará por inflación.
La empresa obtendrá una ganancia ocasional de $ 20.000.
El gasto de depreciación para 2006 será aproximadamente el mismo que para el 2005.
El gasto de interés se disminuirá aproximadamente en $ 50.000 quedando en $ 220.000 a la cancelación de préstamos durante el segundo semestre del próximo año.
La provisión de impuesto es aproximadamente el 35%.
Con los datos anteriores, la firma asesora de Industria Calza – Moda procede, previa solicitud de esta última, a elaborar el estado de ingresos y egresos proyectado.
Solución:
Para iniciar la solución del estado financiero proyectado o pro forma es indispensable conocer con que datos contamos y cuales debemos proyectar o calcular de manera tal que se pueda obtener el objetivo que a la firma se le exige.
INDUSTRIAS CALZA – MODA
Estado de Ingresos y Egresos Proyectados para el año 2006
(En miles de dólares)
Ventas Netas………………………………………………………?
Costo Variable…………………………………………………….? –
Margen de Contribución.………………………………………… x
Costos Fijos……………………………………………………….? –
Utilidad de Operación…………………………………………….x
Utilidad en Venta de Activos Fijos………………………………20 +
Utilidad antes de Intereses e Impuesto…………………………x
Intereses…………………………………………………………220 –
Utilidades antes de Impuestos……………………………………x
Provisión para Impuestos…………………………………………? –
Utilidad Neta……………………………………………………….x
Como se puede observar es necesario realizar diferentes cálculos y en especial hacer uso de las proyecciones para obtener el Estado Financiero Proyectado.
Cifras Proyectadas:
Ventas Netas: En el 2005 las ventas alcanzaron un nivel de $ 6.450.000. De acuerdo con el informe de la empresa, se espera que la demanda se incremente en 17% el próximo año; los precios también se aumentarán en 30%, debido a la inflación. Con base en esta información, las ventas proyectadas serían:
6.450.000 (1.17)(1.3) = 9.810.450
Como las cifras se expresan en miles de dólares el resultado es $ 9.810,45 se aproxima por lo tanto a la cifra entera más cercana que es $ 9.810
Costo Variable: Equivale al 65% de las ventas.
9.810.450 (0.65) = 6.376.792,5
Costos Fijos: La empresa asumió en 2005 unos costos fijos de $ 1.938.000. Con aumentos en la producción dichos costos permanecen constantes, pero de todas maneras se ven afectados por la inflación:
1.938.000 (1.30) = 2.519.400
En miles de dólares se expresaría 2.519,4; se aproxima por lo tanto a la cifra entera más cercana que es $ 2.519.
Provisión de Impuestos: Es igual al 35% de Utilidad antes de Impuestos.
Sustituyendo los valores tenemos que:
INDUSTRIAS CALZA – MODA
Estado de Ingresos y Egresos Proyectados para el año 2006
(En miles de dólares)
Ventas Netas………………………………………………9.810
Costo Variable……………………………………………..6.377 –
Margen de Contribución.………………………………….3.433
Costos Fijos…………………………………………………2.519 –
Utilidad de Operación……………………………………… 914
Utilidad en Venta de Activos Fijos……………………………20 +
Utilidad antes de Intereses e Impuesto…………………. 934
Intereses……………………………………………………….220 –
Utilidades antes de Impuestos…………………………….. 714
Provisión para Impuestos…………………………………… 250 –
Utilidad Neta…………………………………………………. 464
Como se puede verificar la utilidad neta para el año 2006 se calcula en $ 451.000 de acuerdo a las proyecciones que se han podido obtener.
Autor:
Hernández, Víctor
Velásquez, Jeancesar
Pérez, Luis
Profesor: Ing. Andrés E. Blanco
Enviado por:
Iván José Turmero Astros
UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL POLITÉCNICA
"ANTONIO JOSÉ DE SUCRE"
VICERRECTORADO -PUERTO ORDAZ
DEPARTAMENTO DE INGENIERÍA INDUSTRIAL
CÁTEDRA: INGENIERÍA FINANCIERA
CIUDAD GUAYANA, NOVIEMBRE DE 2005
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