Procesos de negociación en los mercados financieros (página 2)

Enviado por IVÁN JOSÉ TURMERO ASTROS

Partes: 1, 2

Diseño del instrumento de
investigación
Análisis de los contenidos teóricos
mediante técnicas de trabajo grupal
Explicación de técnicas para la
presentación del informe
Indicación de la forma de presentación
del material didáctico

PRODUCTOS ACREDITABLES

Fichas bibliográficas de la las fuentes de
información consultadas
Instrumento de investigación
Reportes individuales y grupales utilizando
ordenadores gráficos (cuadro sinópticos, mapas
conceptuales, mapas mentales, entre otros.) y las
técnicas de redacción y
ortografía.
Informe de investigación
Exposición y sustentación de los
resultados.

PROCESO DE NEGOCIACIÓN
BURSÁTIL

TIEMPO

Este momento será abordado en el tiempo de
25
Los apoyos, talleres o seminarios pertinentes a
estos momentos, se los dispondrá en el tiempo o
días clave.

PROCESO DE INVESTIGACION

Revisión y sistematización de
bibliografía relacionada con los mecanismos del
proceso de negociación bursátil y,
preparación de los instrumentos de
investigación.
Recuperación de información sobre los
mercados bursátiles o Bolsas de Valores.
Análisis de la información sobre los
mecanismos de negociación en la Bolsas de Valores y
elaboración de la propuesta alternativa.
Elaboración del informe del
diagnóstico sobre el proceso de negociación en
la Bolsa de Valores. Sobre la base de la comprensión y
explicación teórica de la
problemática.
Socialización del informe parcial

ESTRATEGIAS DE INVESTIGACION

Selección y Sistematización de
bibliografía relacionada a los mercados secundarios,
de capitales o Bolsa de valores
Diseño y elaboración de los
instrumentos de investigación
Identificar la bolsa de valores
Descripción del diagnóstico de los
mecanismos de control del sistema financiero.
Preparar material didáctico para la
socialización del informe en el aula.

REFERENTES TEORICOS

Proceso de negociación en los mercados
bursátiles: Calificadoras de riesgo Clasificación
del riesgo Intermediación financiera y mercado de valores
Formas del mercado primario para colocar activos Índices
financieros Proceso de negociación en los mercados
bursátiles.

ESTRATEGIAS ACADEMICAS

Diseño de los instrumentos de
investigación
Lectura y análisis de los contenidos
teóricos mediante técnicas de trabajo
grupal.
Explicación de técnicas para la
presentación del informe
Indicación de la forma de presentación
del material didáctico

PRODUCTOS ACREDITABLES

Fichas bibliográficas de la las fuentes de
información consultadas
Instrumentos de investigación
Reportes individuales y grupales utilizando
ordenadores gráficos.
Informe de investigación
Exposición y sustentación de los
resultados

ALTERNATIVAS DE FINANCIAMIENTO PROPIAS UTILIDADES
RETENIDAS Y DIVIDENDOS.

TIEMPO

Este momento será abordado en el tiempo de 40
días
Para abordar los aspectos de apoyo se
necesitará los días necesarios

PROCESO DE INVESTIGACION

Revisión y sistematización de
bibliografía relacionada con las alternativas de
financiamiento propias de las empresas
Recuperación de información sobre
utilidades retenidas y pago de dividendos
Análisis de la información sobre las
alternativas de financiamiento propias de los
negocios.
Elaboración del informe del
diagnóstico sobre las alternativas de financiamiento
propias de los negocios y explicación teórica
de la problemática.
Socialización del informe parcial
Estructuración del informe global del
módulo

ESTRATEGIAS DE INVESTIGACION

Selección y Sistematización de
bibliografía relacionada a finanzas
Diseño y elaboración de los
instrumentos de investigación
Selección de los documentos
Identificar en la información recolectada la
problemática de las alternativas de financiamiento
propias de las empresas
Preparar material didáctico para la
socialización del informe en el aula.

REFERENTES TEORICOS

alternativas de financiamiento propias de los negocios:
Consideraciones de procedimiento Utilidades retenidas como fuente
de financiamiento ,factores que afectan a la política de
dividendos Perspectivas de crecimiento Consideraciones de los
propietarios Consideraciones del mercado Objetivos y tipos de
políticas de dividendos Objetivos de la política de
dividendos Tipos de políticas de dividendos en acciones Re
adquisición de acciones

ESTRATEGIAS ACADEMICAS

Diseño de instrumentos de
investigación
Análisis de los contenidos teóricos
mediante técnicas de trabajo grupal
Explicación de técnicas para la
presentación del informe
Indicación de la forma de presentación
del material didáctico

PRODUCTOS ACREDITABLES

Fichas bibliográficas de la las fuentes de
información consultadas
Instrumentos de investigación
Reportes individuales y grupales utilizando
ordenadores gráficos.
Informe de investigación
Exposición y sustentación de los
resultados
Sustentación de resultados

TRABAJO AUTONOMO E INDEPENDIENTE

ACTIVIDADES

Consultas bibliográficas relacionadas con el
proceso de negociación en los mercados
financieros
Lectura de documentos relacionados con el
tema
Recopilación de información referente
a los contenidos teóricos del módulo
Tareas y resoluciones de ejercicios
prácticos

PRACTICAS PREPROFESIONALES EN ENTIDADES
PÚBLICAS Y PRIVADAS

Conoce aspectos generales sobre el proceso de
negociación en los mercados financieros
Aplica las herramientas y técnicas necesarias
para elaborar una adecuada negociación
financiera.
Da conclusiones y recomendaciones de las operaciones
financieras, resultado de los procesos de negociación
en los mercados financieros.
Interpreta decisiones de inversión a corto y
largo plazo
Conocer e Interpretar el proceso de
negociación en la Bolsa de Valores
Conocer el proceso de valuación de los
títulos valores.

VINCULACION CON LA COLECTIVIDAD A TRAVÉS DE LA
INVESTIAGCION FORMATIVA

Selección de la empresa donde los estudiantes
aplicaran las herramientas y técnicas necesarias sobre
el proceso de negociación y financiamiento financiero.
Aplicación de técnicas y herramientas de
gestión en los mercados financieros.
Diagnóstico y análisis en base a
técnicas y herramientas aplicadas a las empresas
escogidas.
Conclusiones y Recomendaciones en base al
diagnóstico realizado
Preparación de informes globales

FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO A
TRAVÉS DE EMISIONES Y PRENDA

La financiación empresarial puede ser a corto o a
largo plazo. La emisión de deuda a corto plazo debe
amortizarse en el corto plazo. Existen varios tipos de
financiación a corto plazo, que pueden ser a través
de los pagarés de empresas, las pignoraciones y el
factoring. Los pagarés de empresas son títulos de
deuda emitidos por una empresa y tienen un plazo de vencimiento
inferior al año. Sólo los emiten grandes empresas
financieramente solventes, y tienen un coste en intereses
ligeramente inferior al de los préstamos bancarios. La
pignoración y el factoring son utilizados por empresas
más pequeñas con menor solidez financiera. El
factoring es la compra-venta física de las cuentas por
cobrar. La pignoración es un préstamo garantizado
con las cuentas por cobrar a clientes de la empresa. Dado que
comportan un mayor riesgo, la pignoración y el factoring
obligan a la empresa a pagar mayores intereses que los que se
pagan por los pagarés de empresa.

FUENTES Y FORMAS PRINCIPALES DE FINANCIACIÓN A
CORTO PLAZO

El crédito a corto plazo se define como deuda
programada originalmente para pago en un año. Clasificadas
por orden descendente en cuanto al volumen de crédito
proporcionado a las empresas, las principales fuentes de
crédito a corto plazo son: Crédito comercial entre
empresas, Préstamos de bancos comerciales y Documentos
comerciales.

CRÉDITO COMERCIAL

En el curso ordinario de los acontecimientos, una
empresa adquiere sus suministros y materiales a crédito en
otras empresas, registrando la deuda como una cuenta por pagar.
Las cuentas por pagar, o crédito comercial como se las
llama comúnmente, constituyen la categoría
más importante de crédito a corto plazo, el
crédito comercial es una fuente espontánea de
financiación que surge de transacciones comerciales
ordinarias.

Condiciones de Crédito.

Las condiciones de las ventas, o condiciones de
crédito, describen la obligación de pagar del
comprador. Los cuatro factores principales que influyen en la
extensión de las condiciones de crédito se esbozan
a continuación.

Naturaleza económica del
producto

Artículos con alta rotación de ventas se
venden a corto crédito, el comprador vuelve a vender el
producto rápidamente, obteniendo efectivo que le permite
pagar al proveedor. Los condiciones de crédito para
artículos que tienen una lenta rotación de venta al
detalle, como joyas pueden llegar a seis meses, o
más.

Circunstancias del vendedor

Los vendedores financieramente débiles deben
exigir el pago al contado o condiciones de crédito
excepcionalmente cortas.

Circunstancias del comprador

En general, los detallistas financieramente fuertes que
venden a crédito pueden, a su vez, recibir condiciones
ligeramente más largas.

Descuentos en efectivo

Un descuento en efectivo es una reducción del
precio, basado en el pago en un periodo especificado.

Condiciones de crédito
ilustrativas

Las condiciones de crédito expresan
corrientemente la cantidad del descuento en efectivo y la fecha
de su expiración, así como la fecha de vencimiento
final.

CRÉDITO NETO

El crédito comercial tiene una importancia doble
para la empresa. Es una fuente de crédito para financiar
compras y una forma de usar fondos mediante la cual una empresa
financia las ventas a crédito a los clientes. Las empresas
grandes y las bien financiadas de todos los tamaños
tienden a ser otorgadoras netas de crédito comercial; las
empresas pequeñas y las descapitalizadas de todos los
tamaños tienden a ser usuarias netas de crédito
comercial, es imposible generalizar sobre sí es mejor ser
otorgadora neta o usuaria neta de crédito comercial, la
elección depende de las circunstancias y las condiciones
de la empresa, y los distintos costos y beneficios de recibir y
usar el crédito comercial.

Ventajas del crédito comercial como fuente de
financiación

El crédito comercial, es una operación
acostumbrada de realizar negocios en muchos sectores de
actividades cómo el informal. Una empresa que no cumple
las condiciones requeridas para obtener crédito de una
institución financiera, puede recibir crédito
comercial porque la experiencia ha familiarizado al vendedor con
el valor crediticio de su cliente. Cuando el vendedor conoce las
prácticas comerciales de la línea de negocios,
generalmente se encuentra en buenas condiciones para juzgar la
capacidad de pago de su cliente y el riesgo de venderle a
crédito, La cantidad de crédito comercial
fluctúa según las compras del comprador, sujeto a
cualesquiera límites de crédito que puedan ser
operativos.

FINANCIACION A CORTO PLAZO POR BANCOS
COMERCIALES

Los préstamos de los bancos comerciales aparecen
en el balance general como documentos por pagar y figuran en
segundo lugar en importancia, después del crédito
comercial, como fuente de financiación a corto plazo. Los
bancos ocupan una posición intermedia entre los mercados
de dinero a corto plazo y a plazo intermedio. Su influencia es
mayor que lo que podría suponerse por las cantidades que
prestan, porque los bancos proporcionan fondos no
espontáneos.

CARACTERÍSTICAS DE LOS PRÉSTAMOS
CONCEDIDOS POR LOS

BANCOS COMERCIALES

Las principales características de los cuadros de
préstamo de los bancos comerciales se describen brevemente
a continuación.

Formas de los préstamos

Un préstamo obtenido de un banco por una empresa
comercial no es diferente en principio de un préstamo
obtenido por un individuo. En realidad, a menudo es
difícil distinguir un préstamo bancario a un
negocio pequeño de un préstamo personal.

Una línea de crédito es un convenio
formal o informal entre el banco y el prestatario relativo al
monto máximo que el banco concederá al
prestatario.

Cuantía de los préstamos

Los bancos conceden préstamos de todos los
tamaños. La mayor parte de los préstamos de los
bancos comerciales, por cantidad en dólares, los obtienen
las empresas con activo total de $5 millones y más. Pero,
por número de préstamos, las empresas con activo
total de $50 000 y menos representan un % altísimo de los
préstamos bancarios.

Vencimiento

Los bancos comerciales se concentran en el mercado de
préstamos a corto plazo. Los préstamos a corto
plazo constituyen dos tercios de los préstamos bancarios
por la cantidad de dólares, mientras que "préstamos
a plazo" (préstamos con vencimiento de más de un
año) solo representan un tercio.

Seguridad

Si un prestatario potencial es un riesgo dudoso de
crédito, o si sus necesidades de financiación
superan a la cantidad que el funcionario de crédito del
banco considera prudente sobre una base no garantizada, le exige
alguna forma de garantía.

Saldos compensadores

Los bancos, por lo común, exigen que un
prestatario regular, mantenga un saldo medio en la cuenta
corriente igual a 15 ó 20 por 100 del préstamo sin
liquidar. Estos saldos, que se llaman generalmente saldos
compensadores, son un método de elevar la tasa de
interés efectiva.

Pago de los préstamos
bancarios.

Puesto que la masa de los depósitos bancarios
está sujeta al requisito de retirada de ellos a la vista,
los bancos comerciales tratan de evitar que las empresas usen el
crédito bancario para financiación permanente. Por
tanto, un banco puede exigir a sus prestatarios que "liquiden"
los préstamos bancarios a corto plazo, mensualmente
durante el año.

Costo de préstamos bancarios
comerciales

La mayor parte de los préstamos de los bancos
comerciales han variado de 7 a 12 por 100 (ecuador 12 al 16%), y
la tasa efectiva depende de las características de la
empresa y el nivel de tasas de interés de la
economía.

La determinación de la tasa efectiva o verdadera
de interés de un préstamo depende de la tasa de
interés convenida y del método de cargar el
interés por el prestamista.

Si el interés se paga al vencimiento del
préstamo, la tasa de interés convenida es la tasa
efectiva de interés. Si el banco deduce el interés
por anticipado descuenta del préstamo, la tasa de
interés efectiva aumenta, por un préstamo de
$10.000 a un año al 5 por 100, el descuento es $500 y el
prestatario obtiene el uso de solo $9 500. Si el préstamo
se liquida en 12 plazos mensuales, la tasa de interés
efectiva es aun más elevada.

Elección de banco o de bancos

Los bancos; mantienen estrechas relaciones con sus
prestatarios puesto que hay considerable contacto personal en el
transcurso de los años, problemas comerciales del
prestatario se discuten frecuentemente; así el banco a
menudo proporciona servicios informales de asesoramiento
administrativo. Un prestatario potencial que busca relaciones
bancarias debe reconocer la existencia las diferencias entre los
bancos como fuentes potenciales de fondos. Estas diferencias se
resumen como sigue:

1. Los bancos tienen diferentes políticas
básicas en cuanto al riesgo.

2. Algunos funcionarios de crédito de los bancos
se muestran activos en proporcionar consejo y en estimular
préstamos para desarrollo a empresas en sus primeros
años de actividades.

3. Los bancos difieren en la extensión con que
apoyan las actividades del prestatario en los malos
tiempos

4. La cuarta característica por la
cual difieren los bancos es el estado de estabilidad de sus
depósitos.

5. Los bancos se diferencian grandemente en el grado de
especialización para los préstamos.

6. El tamaño de un banco puede ser una
característica importante. Como el préstamo
máximo que puede conceder un banco a un cliente se limita
generalmente al 10 por 100 de las cuentas de capital.

7. Con la aumentada competencia entre los bancos
comerciales y otras instituciones financieras, el dinamismo de
los bancos ha aumentado. Los bancos comerciales modernos ofrecen
una amplia variedad de servicios financieros y
comerciales.

Conclusiones

Se han estudiado dos temas relacionados, que son
utilidades retenidas superávit y dividendos. La
decisión de dividendos normalmente es una decisión
trimestral que toma el administrador de la corporación.
Cualquier remanente de utilidades después de pagar
dividendos se convierte en utilidades retenidas que para la
empresa representan fondos reinvertidos. Las utilidades retenidas
son fuente de financiamiento para el negocio. Como son una fuente
de capital, representan una alternativa a deuda a largo plazo,
obligaciones, acciones preferentes o la venta de acciones comunes
nuevas.

Las utilidades retenidas se pueden considerar como una
emisión de acciones comunes completamente suscrita, ya que
representan nuevo capital contable. La empresa debe tener en
cuenta ciertos factores al establecer su política de
dividendos. Las leyes estatales prohíben la
distribución de capital, que se define como el valor a la
par de las acciones o todo el capital pagado.

Algunas leyes limitan los dividendos a un monto que sea
igual solamente a las utilidades corrientes y retenidas. Otros
factores que requieren consideración por parte de la
empresa son sus perspectivas de crecimiento, los impuestos de los
dueños, otras oportunidades de inversión de los
dueños, la dilución y ciertas consideraciones de
mercado.

La empresa debe establecer una política de
dividendos que maximice la riqueza de sus dueños en el
transcurso del tiempo, al mismo tiempo que le permita
financiamiento suficiente para perpetuarse. Un dividendo no se
debe considerar como un pago residual para los dueños,
sino que debe establecerse y en seguida reinvertir cualquier
utilidad remanente. Las políticas de dividendos comunes
incluyen una proporción de pagos constantes, dividendos de
cantidad constante o dividendos regulares y extra.

Bibliografía

BOLSA DE VALORES DE QUITO (2000), GUIA
DEL INVERSIONISTA BURSÁTIL, Segunda edición,
Editorial Jumandi, Quito-Ecuador.

CORPORACIÓN CIVIL BOLSA DE VALORES
DE GUAYAQUIL (1998), GUIA DIDACTICA DEL MERCADO DE
VALORES, Primera Edición, Editorial
Poligráfica, Guayaquil-Ecuador.

FABELO José Ramón. LA
FORMACIÓN DE VALORES EN LAS NUEVAS GENERACIONES. La
Habana: Ed. Ciencias Sociales, 1996. —70p.

Gallagher Timothy y Andrew Joseph,
ADMISNISTRACIÓN FINANCIERA; segunda edición,
Colombia

Gitman Lawrence, FUNDAMENTOS DE
ADMINISTRACIÓN FINANCIERA: tercera
edición.

GONZALEZ Julián, FERRUZ Luis,
ASPECTOS CONTABLES Y FINANCIEROS DE LAS OPCIONES,
Ediciones Gestión 2000. S.A. España.

http: / /
www.bvg.fin.ec/esp/financiamiento

http: / / www.picabal.com.ec/

SÁNCHEZ Linares, Felipe.
¿ES CIENCIA LA FILOSOFÍA?.. La Habana:
Edición Política, 1989. –226p

Autor:

Chaffardet Eukaris

Lara Elizabeth

Oxford Lilian

Pichardo Ornagela