Flujo monetario

Análisis
de TR de múltiples alternativas mutuamente
excluyentes

La aceptación de una alternativa
automáticamente excluye la aceptación de cualquier
otra. El análisis esta basado sobre relaciones VP (VA)
para flujos de efectivo incrementales entre dos alternativas a la
vez.

Cuando se aplica el método de la TR incremental,
toda la inversión debe rendir al menos a la TMAR. Cuando
los valores de i* de varias alternativas exceden a la TMAR, se
requiere la evaluación de la TR incremental. (Para
alternativas de ingreso, si ni siquiera una i* = TMAR, se
selecciona la alternativa de no hacer nada). Para todas las
alternativas (ingreso o servicio), la inversión
incremental debe justificarse por separado. Si el rendimiento
sobre la inversión adicional iguala o excede la TMAR,
entonces debe hacerse la inversión adicional con el
propósito de maximizar el rendimiento total del dinero
disponible.

Por lo tanto, para el análisis de TR de
alternativas múltiples mutuamente excluyentes, se utilizan
los siguientes criterios. Seleccione aquella alternativa
que:

• 1. Exija la mayor inversión,
  y

• 2. Indique que se justifica la inversión
  adicional frente a otra alternativa aceptable.

Una regla importante para aplicar cuando se
evalúan alternativas múltiples con el método
de TR incremental es que una alternativa nunca debe compararse
con aquella para lo cual no se justifica la inversión
incremental.

Los pasos para la solución es como sigue a
continuación:

• 1. Ordene las alternativas desde la
  inversión inicial menor hasta la mayor. Registre la
  estimación de flujos de efectivo anual para cada
  alternativa de vida igual.

• 2. Solo para la alternativa de ingreso: calcule
  i* para la primera alternativa. De hecho, esto se hace a NH
  el defensor, y a la primera alternativa, el retador. Si i*
  < TMAR, elimine la alternativa y valla a la siguiente.
  Repita esto hasta que i* = TMAR por primera vez, y defina
  dicha como el defensor. La siguiente alternativa es ahora el
  retador.

• 3. Determine el flujo efectivo incremental
  entre el retador y el defensor utilizando la
  relación:

Definición
de alternativas de inversión mutuamente excluyentes en
términos de combinaciones de proyectos

Existen tres grupos:

• 1. Mutuamente excluyentes: pueden
  elegirse como máximo uno de los proyectos del
  grupo.

• 2.  Independientes: la selección
  de un proyecto del grupo es independiente de la
  selección de cualquier otro, por lo que pueden
  seleccionarse todos, ninguno o un número cualquiera de
  proyectos.

• 3. Contingentes: la selección de
  un proyecto esta condicionada a la selección de uno o
  más de los del resto del grupo.

Es común para quienes toman decisiones
enfrentarse a un conjunto de proyectos de inversión que
son mutuamente excluyentes, independientes y
contingentes.

Deterioro: Antes de iniciar el análisis de
modos de falla y procesos de desgaste y deterioro en un equipo es
importante identificar los materiales que han sido usados en su
fabricación, los esfuerzos de naturaleza estática y
dinámica a los que el equipo esta sometido en su
operación y la evolución de sus procesos de
desgaste y deterioro.

Obsolescencia: como consecuencia de la
competencia internacional y del rápido avance
tecnológico, los sistemas y activos actuales instalados
funcionan aceptablemente, aunque con menor productividad que el
equipo que se fabricara en breve. La disminución del
tiempo que tardan los productos en llegar al mercado con
frecuencia es la razón de los análisis de reemplazo
anticipado, es decir, estudios realizados antes de que se alcance
la vida útil económica calculada.

Por antigüedad (obsolescencia), la obsolescencia
aparece porque en el mercado aparecen productos y servicios con
características mejores debido a la tecnología,
esta hace que algunos activos queden designados a
desaparecer.

Capacidad inadecuada: cuando un equipo posee una
capacidad inadecuada para funcionar este incide en su
rendimiento. Se puede aumentar la capacidad modernizando el
equipo. Por insuficiencia es decir, capacidad inadecuada para
prestar los servicios que se esperan de él. Es el caso de
los computadores.

Vida útil:

La vida útil es la duración
estimada que un objeto puede tener cumpliendo correctamente con
la función para la cual ha sido creado. Normalmente se
calcula en horas de duración.

Cuando se refiere a obras de ingeniería, como
carreteras, puentes, represas, etc., se calcula en años,
sobre todo para efectos de su amortización, ya que en
general estas obras continúan prestando utilidad mucho
más allá del tiempo estimado como vida útil
para el análisis de factibilidad
económica.

Vida económica:

Referida generalmente a los equipos industriales, la
vida económica de una máquina es aquella
duración que desde el punto de vista económico a la
empresa le resulta más conveniente, bien sea porque le
reporta un valor actualizado neto (valor capital) máximo o
un coste anual medio mínimo. Para la determinación
de vida o duración óptima de un equipo industrial
se han formulado numerosos modelos matemáticos,
generalmente de naturaleza estadística o
econométrica, que responden a situaciones
económicas diversas. Duración de la utilidad
económica de un bien.

Número de años de funcionamiento de un
elemento del inmovilizado, tanto material como inmaterial,
durante los que la empresa considera la inversión rentable
desde un punto de vista meramente económico. El bien
dejará de ser rentable por ser deficiente o quedarse
obsoleto.

Vida contable:

La vida legal o contable:

La vida contable de un activo fijo depreciable comienza
desde la fecha en que la empresa lo compra y lo empieza a
explotar económicamente hasta la fecha en que se cumple su
depreciación total.

A esta vida legal también se le llama vida
útil probable.

Ley de rendimientos decrecientes:

En teoría microeconómica, la ley de los
rendimientos decrecientes afirma que se obtendrá menos
y menos producción adicional cuando se añadan
cantidades adicionales de un insumo mientras los demás
insumos permanezcan constantes. En otras palabras, el producto
marginal de cada unidad de insumo se reducirá a medida que
la cantidad de ese insumo aumente, si todos los demás
permanecen constantes; debiéndose entender por producto
marginal de un insumo a la cantidad de producción
adicional que se obtiene tras añadir una unidad adicional
de este manteniéndose todos los demás
constantes.

Los rendimientos decrecientes pueden no sostenerse para
todos los niveles de producción, de manera que las
primeras unidades de trabajo pueden dar lugar a productos
marginales crecientes.

Flujo monetario

El Flujo Monetario es un flujo circular entre las
familias y las empresas, el cual consiste en el pago, por parte
de las familias, de los bienes y servicios que ofrecen las
empresas, y las remuneraciones que reciben las familias de las
empresas en contraprestación a sus servicios de
trabajo.

Costo de cápita

Es el rendimiento requerido obre los distintos tipo de
financiamientos. Este costo puede ser explicito e
implícito y ser expresado como el costo de oportunidad
para una alternativa equivalente de inversión.

Costo de oportunidad

El costo de oportunidad o también llamado el
coste de oportunidad designa el coste de la inversion de los
recursos disponibles, en una oportunidad económica, a
costa de las inversiones alternativas disponibles, o
también el valor de la mejor opción no
realizada.

Interés compuesto

El interés compuesto representa el costo del
dinero, beneficio o utilidad de un capital Inicial (PV) o
principal a una tasa de interés (i) durante un
período (t), en el cual los intereses que se obtienen al
final de cada período de inversión no se retiran
sino que se reinvierten o añaden al capital inicial, es
decir, se capitalizan.

Interes simple

Se llama interés simple a la operación
financiera donde interviene un capital, un tiempo predeterminado
de pago y una tasa o razón, para obtener un cierto
beneficio económico llamado interés.

Capitalización

Es el valor del capital de una sociedad obtenido a
partir de su cotización en bolsa. Se obtiene multiplicando
la cotización de sus acciones por el número de las
mismas. Este mismo cálculo se puede realizar para todo el
mercado, sumando la capitalización de todas las sociedades
que componen el mercado. Tambén se le llama
capitalización del mercado.

Valor del dinero en el tiempo

El concepto de valor del dinero en el tiempo indica que
una unidad de dinero hoy vale más que una unidad de dinero
en el futuro. Esto ocurre porque el dinero de hoy puede ser
invertido, ganar intereses y aumentar en valor nominal. El
interés es el costo pagado por el uso del dinero por un
período de tiempo determinado y expresado en un
índice porcentual.

VALOR PRESENTE:

Es el valor de la inversión hoy, es decir, es el
valor actual de los flujos de efectivo futuros descontados a la
tasa de descuento apropiada.

VAOR FUTURO:

Valor de la inversión a lo largo de un cierto
período de tiempo y a una determinada tasa de
interés.

INTERESES

Algunos bonos pagan sus intereses en forma mensual,
otros cada tres o seis meses y otros anualmente. Las tasas de
interés que pagan pueden ser fijas o variables, de acuerdo
con las condiciones de emisión de cada
título.

AMORTIZACIÓN:

Otras de las características que diferencian a
los bonos entre sí son que algunos amortizan su capital en
forma periódica mientras que otros lo hacen al vencimiento
(bullet).

Inflación

Es el aumento sostenido y generalizado de los precios de
los bienes y servicios. Las causas que la provocan son variadas,
aunque destacan el crecimiento del pisto en circulación,
que favorece una mayor demanda, o del coste de los factores de la
producción ( primas, energía, salario etc). Si se
produce una baja continuada de los precios se denomina
deflación.

Hiperinflación

Es una inflación muy elevada, fuera de control,
en la que los precios aumentan rápidamente al mismo tiempo
que la moneda pierde su valor.

Estanflación

Indica el momento o coyuntura económica en que,
dentro de una situación inflacionaria, se produce un
estancamiento de la economía y el ritmo de la
inflación no cede.

Deflacion

Se llama deflación a la bajada generalizada y
prolongada del nivel de precios de bienes y servicios. Es el
fenómeno contrario al de la inflación.

Situación
económica en Venezuela

Venezuela atraviesa la enfermedad de la
Estanflación Económica (combinación de
estancamiento económico con alta inflación) aunado
a una crisis de balanza de pagos; la solución es reactivar
el aparato productivo del país, fomentar la productividad,
crear confianza a los inversionistas locales y foráneos, y
corregir los desequilibrios económicos que han causados
los nefastos controles en la economía interna del
país estableciendo medidas de Política Fiscal
anti-cíclica

Los funcionarios del gobierno, en medio de sus tinieblas
intelectuales, han comentado que la inflación en Venezuela
es estructural y que no hay soluciones a corto plazo. Argumentan
que la capacidad de compra del país ésta por encima
de su capacidad de producción; es decir, que el consumo
excede la producción.

Entonces, éstos pretenden que en lugar de
fomentar la productividad que genera más oferta de bienes
y servicios, prefieren atacar la demanda (consumo) y llevar al
país a la escasez y a la pobreza. La forma de ver la
inflación como un problema estructural es carente de
sentido y de sustento estadístico; si esto fuera cierto,
¿cómo se explica que la Venezuela rentista de los
años 50 y 60 haya tenido bajas tasas de inflación
menores que en Estados Unidos?

La tasa de inflación promedio entre
1950–1959 fue apenas del 1,6%, mientras que en el lapso de
1960–1969 fue sólo del 1,1% y era la misma
economía rentista que tenemos hoy. La inflación
realmente es un problema de disciplina fiscal y monetaria; si la
inflación fuese estructural, entonces ¿para
qué tener un Banco Central?

El País atraviesa por el espasmo de la
Estanflación (Estancamiento económico +
Inflación) y la única forma de salir de ella es
apoyar al sector privado del país, fomentar la
productividad, generar confianza, seguridad jurídica,
reglas de juego claras y revisar los controles que le han causado
un daño muy fuerte a la economía. Con comunidades
empresariales socialistas (comunas, cooperativas, y E.P.S) no se
aumentará la producción al ritmo del consumo; el
ejecutivo debe de apoyarse en la pequeña y mediana
industria y no utilizar los recursos provenientes del
petróleo para adquirir empresas en marcha; debe, en
cambio, incrementar la renta de la nación.

Estanflación venezolana

En búsqueda de una sana pedagogía sobre
este trillado tema, es necesario partir de la Ecuación del
Cambio. Esta rige para todos los sistemas económicos de
libre tráfico. Trátase de una tautología,
según la cual para adquirir determinada oferta anual es
necesario que equivalentemente haya determinada demanda expresada
en dinero. Esta última viene dada por el CIRCULANTE que
vuelque sobre el mercado la autoridad financiera correspondiente
(Banco Central de Venezuela y Ministerio de Finanzas, en nuestro
caso), y en concordancia con la Política Económica
ejercida por el gobierno de turno.

Bibliografía

ORTIZ GOMEZ, Alberto. Gerencia
Financiera y Diagnóstico Estratégico.
2005, Segunda edición, Editorial Mc Graw Hill,
Bogotá D.C. Colombia,

GITMAN
Lawrence, Administración Financiera
Básica, 1992, Tercera edición, Harla S.A. de
C.V., México D.F., México.

ARCANJO, Jorge y Ruiz A. El Sistema
Monetario Internacional: Propuesta de Cambios,
2001. tesis presentada para optar al título de
Licenciado
en Contabilidad y Finanzas, Universidad Central
"Marta Abreu" de la Villas, Departamento de Economía,
Santa Clara, Cuba.

ECHEVERRÍA,
Oscar. Deuda, crisis cambiaria, causas y
correctivos. 2006, Publicación de la Universidad
Católica Andrés Bello, Caracas.

Leer
más: http://www.monografias.com/trabajos93/sistemas-y-mercados-financieros/sistemas-y-mercados-financieros5#referencia#ixzz2r9R4asKq

Autor:

Farfán Sonia

Gonzalez Rosmel

SECCIÓN T2

Profesor: Ing. Andrés Blanco

Enviado por:

Iván José Turmero Astros

UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL
POLITECNICA

"ANTONIO JOSÉ DE SUCRE"

VICE-RECTORADO PUERTO ORDAZ

DEPARTAMENTO DE INGENIERÍA
INDUSTRIAL

INGENIERÍA
ECONÓMICA

CIUDAD GUAYANA, ENERO DE 2011