Finanzas I (Presentación PowerPoint) (página 2)

1 Su definición puede ser tan amplia compleja como
deseamos; sin embargo, la siguiente puede resumir mucho de sus
aspectos y lógica. Conjunto de políticas, reglas y
acciones orientadas a lograr la obtención y uso eficiente
del dinero o sus equivalentes. Es conveniente mencionar que esta
definición tiende a cambiar ante la aparición de
nuevos fenómenos y cambios en el entorno económico.
De hecho, el acelerado avance tecnológico ha traído
como consecuencia que las barreras para el comercio internacional
determinadas por el tiempo, espacio y velocidad, tiendan a
desaparecer, obligando incluso a que dichos conceptos se
redefinan de acuerdo al nuevo contexto mundial. Ejm. Dinero
Electrónico o Negocios Internacionales. LAS FINANZAS Y LA
EMPRESA DEFINICION DE FINANZAS

2 Se definen como el arte y la ciencia de administrar dinero,
afectan la vida de toda persona y organización. Las
finanzas se relacionan con el proceso, las instituciones, los
mercados y los instrumentos que participan en la transferencia de
dinero entre personas, empresas y gobiernos. Es la rama de la
Economía que se relaciona con el estudio de las
actividades de inversión tanto en activos reales como en
activos financiero, y con la administración de los mismos.
Activo real es un activo tangible (maquinaria, edificio, terreno)
utilizado para generar recursos. Activo financiero constituye el
derecho a cobrar una cuenta en el futuro ( cuentas y documentos
por cobrar). LAS FINANZAS Y LA EMPRESA OTRAS DEFICINICIONES DE
FINANZAS

3 LAS FINANZAS Y LA EMPRESA ESTUDIO DE LAS FINANZAS Pasado
Análisis Financiero Realizar diagnóstico financiero
Presente Administración Financiera Administración
real de la empresa Futuro Planeación Financiera Efecto de
las decisiones de Inversión y Financiamiento

4 LAS FINANZAS Y LA EMPRESA Conforme pasa el tiempo la
gestión financiera se vuelve cada vez más compleja
y cobra cada día mayor importancia en las decisiones de
las empresas y los gobiernos, sobre todo en los que respecta a
las decisiones de financiamiento. Por ello, algunos especialistas
en el tema recomiendan que la plana gerencial debe dedicarse
cerca del 50% de su tiempo a evaluar tendencias de la
economía y los negocios internacionales dedicando el resto
para los problemas del día a día, como el pago de
proveedores, crédito a clientes, stocks de inventarios de
seguridad, presentación de informes financieros etc. En
verdad, actualmente es vital para el responsable de la gerencia
de una empresa el estar capacitado para prever eventos futuros y
poder dar una respuesta inmediata ante cambios en el sistema
económico nacional y mundial.

5 Si una unidad económica A va a prestar dinero a otra
unidad económica B, primero debe invertir recursos en
evaluar la capacidad e pago de B, y aun si esta evaluación
indicara que dicha operación es conveniente para A, de
todos modos esta deberá asumir cierto nivel de riesgo en
la operación. LAS FINANZAS Y LA EMPRESA ÁMBITO DE
LAS FINANZAS Dependiendo de la unidad económica que
consideramos, las finanzas pueden ser: Personales: Empresariales
Publicas Internacionales. LOS INTERMEDIARIOS FINANCIEROS

6 LAS FINANZAS Y LA EMPRESA Las Finanzas y la Contabilidad
están muy ligados entre si y guardan una relación
muy estrecha. El analista financiero utiliza la
información contable para una adecuada toma de decisiones
e inclusive el personal externo a la organización (Bancos)
que debe tomar decisiones financieras analiza la contabilidad
financiera y su producto final, los estados financieros. Por otro
lado, el analista financiero revisa la información
contable para analizar si la gestión ha sido adecuada o
no. Sin embargo, los financistas opinan que uno de los
principales defectos de la Contabilidad como herramienta para la
toma de decisiones financieras es que, los valores de los activos
netos mostrados en los estados financieros no corresponden al
valor de mercado o valor recuperable. Esto es cierto debido a que
la contabilidad se hace en función a los Principios de
Contabilidad, siendo uno de ellos el de valorar los activos al
costo.

7 (Gp:) FINANZAS (Gp:) INVERSIÓN (Gp:) FINANCIAMIENTO
(Gp:) DIVIDENDOS LAS FINANZAS Y LA EMPRESA Es el conjunto de
actividades relacionadas con la obtención y uso eficiente
del dinero y sus equivalentes a fin de maximizar la rentabilidad.
La función básica de las finanzas comprende tres
decisiones fundamentales que la empresa debe tomar:
Inversión de capital. Financiamiento. Dividendos. La
combinación óptima de las tres maximizará el
Valor de la empresa para los accionistas.

8 PRINCIPALES DECISIONES FINANCIERAS DECISION DE INVERSION La
decisión de inversión es la más importante
de las tres porque se toma para crear valor o riqueza. El
financista tiene como primera función decidir todo lo
relacionado con la inversión y el uso de fondos que tiene
a su disposición. Invertirá considerando algunas
variables, como montos, rentabilidad esperada, nivel de riesgo,
plazo, etc. Al invertir en un proyecto, el Gerente de Finanzas
utiliza una serie de herramientas, entre las que se cuentan los
sistemas de costeo, presupuestos, la Matemática financiera
(para el cálculo del Valor Presente Neto, la Tasa Interna
de Retorno, el Período de Recuperación del Capital,
etc.) microeconomía y macroeconomía, entre
otros.

9 PRINCIPALES DECISIONES FINANCIERAS DECISION DE FINANCIAMIENTO
Es la segunda decisión de importancia de la empresa, en el
cual el administrador financiero deberá determinar cual es
la mejor mezcla de financiamiento o estructura del capital. La
empresa tiene básicamente tres fuentes de financiamiento:
Recursos propios o autogenerados de la actividad cotidiana
Recursos aportados por los accionistas como aporte de capital.
Recursos obtenidos de terceros.

10 PRINCIPALES DECISIONES FINANCIERAS DECISION DE DISTRIBUCION DE
UTILIDADES La tercera decisión importante de la empresa es
su política de dividendos. La empresa con las utilidades
obtenidas tiene dos alternativas de acción: Las reinvierte
en la organización. Las distribuye entre los accionistas
vía dividendos. Si la empresa reinvierte sus utilidades,
eso será beneficioso, pues traerá como consecuencia
que en el futuro la empresa pueda obtener mayores utilidades y la
organización crecerá día a día. Por
otro lado, si la empresa distribuye las utilidades a los
accionistas vía dividendos, esto traerá consigo la
satisfacción de ellos lo cual es sumamente importante pues
la razón de la existencia de la empresa es la voluntad de
los accionistas de arriesgar su capital constituyendo la
organización. En este caso el financista deberá
tratar de lograr el equilibrio entre la satisfacción de
los accionistas y el incremento de la rentabilidad de la empresa
propiamente dicho.

11 EL DIRECTOR FINANCIERO Y SUS FUNCIONES Sus funciones se
ejercen con el objetivo de maximizar el capital de los
accionistas. Forma parte de la primera función, la
determinación del monto total de fondos que emplee la
organización. El gerente financiero usa en la
asignación y obtención de fondos herramientas de
análisis, planeación y control. Debe planear con el
fin de obtener y asignar los fondos de manera eficiente,
proyectar fondos de flujo de caja y determinar el efecto
más probable de esos flujos sobre la situación
financiera de la firma. Sobre la base de estas proyecciones
planea para tener una liquidez adecuada. Deben establecer ciertas
normas con el fin de controlar el desempeño de sus
funciones, se usan para comparar el desempeño real con el
desempeño planeado. FUNCION DE GERENTE FINANCIERO

12 EL DIRECTOR FINANCIERO Y SUS FUNCIONES FUNCION BASICA DEL
GERENTE FINANCIERO La inversión de fondos en activos.
Estas decisiones determinan el tamaño de la empresa, sus
utilidades de operación, el riesgo del negocio y su
liquidez. Obtener la mejor mezcla de financiamiento y dividendos
en relación con la valuación global de la empresa.
Estas decisiones determinan los cargos financieros de la empresa
y su riesgo financiero; también repercute en su
valuación.

13 EL DIRECTOR FINANCIERO Y SUS FUNCIONES PRINCIPALES FUNCIONES
DEL ENCARGADO DE FINANZAS Planeación. Rentabilidad Costos
: Cortos, mediano y Largo Plazo Planeamiento, Presupuestos,
proyecciones económicas. Inversiones: Estudio,
aprobación, Flujos de Tesorería, criterios de
inversión. Establecer, coordinar y administrar un plan
adecuado cuyo fin es de controlar las operaciones. Organizar y
dirigir actividades del grupo, definir roles orientados al
cumplimiento de los objetivos. Capacitación.
Obtención de Recursos. Etapas: Inicio, Crecimiento y
Maduración.

14 EL DIRECTOR FINANCIERO Y SUS FUNCIONES PRINCIPALES FUNCIONES
DEL ENCARGADO DE FINANZAS Administración de Fondos.
Cuando: Invertir, Retirarse. Como: Prestamos Bancarios, Leasing,
Emisión de acciones, bonos, evaluar conveniencia de
hacerlo en moneda nacional o extranjera, siempre evaluando
costo/beneficio. Contabilidad y Control. Buena Política de
créditos: Carácter, Capacidad, Capital. Otros.
Obtener reportes confiables. Coordinar con las diferentes
áreas de la empresa. Análisis e
interpretación de lao EEFF. Auditorias. Internas, externa
y procedimientos de control. Relaciones con los Inversionistas.
Estar en constante comunicación. Establecer crecimientos y
resultados esperados de ROE.

15 EL DIRECTOR FINANCIERO Y SUS FUNCIONES Administración
de Impuestos. Esfuerzo y experiencia en manejar temas
impositivos. Protección del Activo. Seguros, Riesgos,
cobertura. Activo Corriente: Caja, Mercadería vigentes y
obsoletos Activos No corrientes, Inmueble, maquinaria y equipos.
Exposición de activos a la Inflación y
Devaluación. Evaluación y Consultoría.
Analizar adquisiciones y deshacerse de Negocios ( Core,
híbridos, no core) Ventas en el Exterior –
Exportaciones. Compras en el Exterior – Importaciones.
Considerar Riesgos económicos y políticos.
PRINCIPALES FUNCIONES DEL ENCARGADO DE FINANZAS

16 EL SISTEMA FINANCIERO El Sistema Financiero se define como el
conjunto de Instituciones cuyo Objetivo es canalizar el excedente
que generan las unidades de gasto con superávit para
encauzarlos hacia las unidades que tienen déficit. El
sistema financiero en general comprende a: Los Instrumentos
Financieros que se generan. Las Instituciones Financieras. Los
Mercados Financieros en que operan. Instrumentos Financieros Los
Instrumentos Financieros comprenden los activos financieros que
se generan, la misma que pueden ser indirectos (como el sobregiro
y otras operaciones bancarias) y directos (básicamente
valores mobiliarios).

17 EL SISTEMA FINANCIERO INSTITUCIONES FINANCIERAS Las
Instituciones Financieras son clasificados en dos grandes grupos:
Intermediarios Financieros e Inversionistas Institucionales. Los
Intermediarios Financieros son un conjunto de Instituciones
especializados en la mediación entre ahorradores e
inversores, mediante la compra venta de activos en los Mercados
Financieros. Pueden ser: Bancarios. No Bancarios. Los Bancarios,
que además de una función de mediación
pueden generar Recursos financieros que son aceptados como medio
de pago. Dentro de este Grupo está el Banco de la
Nación, las Financieras y los Bancos comerciales. Los No
Bancarios, que se diferencian de los anteriores en que no pueden
emitir Recursos financieros, es decir, sus pasivos no pueden ser
Dinero. Dentro de este Grupo se encuentran las
Compañías de Seguros y Reaseguros, COFIDE, el
Sistema Cooperativo de Ahorro y Crédito, Cajas Municipales
de ahorro y crédito, empresas de arrendamiento
financiero,

18 EL SISTEMA FINANCIERO MERCADOS FINANCIEROS Los Mercados
Financieros están compuestos por el mercado monetario o
Mercado Financiero propiamente dicho y el Mercado de Capitales.
Los inversionistas institucionales están conformados por:
La Bolsa de Valores. La Comisión Nacional Supervisora de
Empresas y Valores (CONASEV). La Sociedad agentes de Bolsa
(SABs). Bancos de Inversión. Empresas emisoras, etc.

19 (Gp:) Agente Deficitario (Empresas) (Gp:) Agente Superavitario
(Inversionista) (Gp:) Agente Intermediario ( (Banco o Financiera)
MERCADO MONETARIO En el mercado monetario se da la
intermediación indirecta, la cual consiste en que un
agente superavitario (una empresa o persona natural que tiene
excedente de fondos) desea invertirlos en el sistema financiero
(generalmente en un banco). Por otra parte, un agente deficitario
(aquel que necesita fondos) acude al mercado financiero a fin de
conseguirlos En este tipo de negociación, ni el agente
superavitario ni el deficitario se conocen. Quien asume el riesgo
es el agente Intermediario (Banco o Financiera).

20 En el mercado de capitales se realiza intermediación
directa. En este mercado el agente superavitario como el
deficitario se conocen, es decir, el deficitario sabe del origen
de sus fondos y el superavitario conoce el destino final de su
inversión. En este caso el agente superavitario asume el
riesgo directamente. Están influenciados por los cambios
que se den en el sistema financiero internacional. El mercado de
capitales está compuesto por el mercado primario y el
mercado secundario. En el mercado primario se colocan valores
recién emitidos y que permiten captar recursos. Los
valores pueden ser colocados mediante oferta pública o
privada. El mercado secundario está compuesto por el
mercado bursátil y el mercado extrabursátil. (Gp:)
Agente Deficitario (Empresas) (Gp:) Agente Superavitario
(Inversionista) MERCADO DE CAPITALES

LAS BOLSAS DE VALORES Y EL IMPACTO EN EL FINANCIAMIENTO DE LAS
EMPRESAS UNIDAD I: LAS FINANZAS Y EL DIRECTOR FINANCIERO

22 LA BOLSA DE VALORES DE LIMA LA BOLSA DE VALORES Y EL IMPACTO
EN EL FINANCIAMIENTO DE LAS EMPRESAS La Bolsa de Valores
representa el Juego Financiero más popular dentro de la
economía mundial en donde, encuestión de minutos,
se puede convertir en un millonario o en el hombre más
pobre, material o económicamente hablando. Este es el
Mercado Bursátil, expandido en todo el mundo. La Bolsa de
Valores crea un parámetro para comparar y analizar las
ituación de una empresa con respecto al líder en su
rubro, para ello existen los Indices Financieros. FINALIDAD DE LA
BVL La Finalidad de la BVL es facilitar la negociación de
valores mobiliarios y otros productos bursátiles,
brindando a sus miembros los servicios, sistemas y mecanismos
adecuados. Velar para que estas negociaciones se realicen en
forma justa, competitiva, ordenada, continua y transparente; y
promover el desarrollo del mercado de valores peruano.

23 LA BOLSA DE VALORES DE LIMA FUNCIONES DE LA BOLSA
Conexión entre empresas e inversores. Liquidez:
posibilidad de convertir en dinero rápidamente.
Valoración de activos financieros.  
Información/transparencia.   Seguridad
jurídica. LA BOLSA DE VALORES Y EL IMPACTO EN EL
FINANCIAMIENTO DE LAS EMPRESAS LA BOLSA Las Bolsas de Valores
Fortalecen al Mercado de Capitales e impulsan el desarrollo
Económico y Financiero en la mayoría de los
países del mundo, donde existen en algunos casos desde
hace muchos años, a partir de las primeras entidades de
este tipo creadas en los primeros años del siglo
XVII..

24 LA BOLSA DE VALORES DE LIMA LA BOLSA DE VALORES Y EL IMPACTO
EN EL FINANCIAMIENTO DE LAS EMPRESAS Canalizan el Ahorro hacia la
Inversión, contribuyendo así al proceso de
desarrollo económico; Ponen en contacto a las Empresas y
entidades del Estado necesitadas de recursos de inversión
con los ahorristas; Confieren liquidez a la inversión, de
manera que los tenedores de títulos pueden convertir en
dinero sus acciones u otros valores con facilidad; Certifican
precios de mercado; Favorecen una asignación eficiente de
los recursos; Contribuyen a la valoración de activos
financieros. FUNCIONES DE LA BOLSA

25 Rentabilidad Siempre que se invierte en Bolsa se pretende
obtener un rendimiento y este se puede obtener de dos maneras: la
primera es con el cobro de dividendos y la segunda con la
diferencia entre el precio de venta y el de compra de los
títulos, es decir, la plusvalía o minusvalía
obtenida. Seguridad La Bolsa como ya sabemos es un mercado de
renta variable, es decir, los valores van cambiando de valor
tanto a la alza como a la baja y todo ello conlleva un riesgo.
Este riesgo podríamos hacerlo menor si mantenemos nuestros
títulos a lo largo del tiempo, la probabilidad de que se
trate de una inversión rentable y segura será
mayor. Por otra parte es conveniente la diversificación;
esto significa que es conveniente que no se adquieran todos los
títulos de la misma empresa sino de varias. Liquidez
Facilidad que ofrece este tipo de inversiones de comprar y vender
rápidamente. LA BOLSA DE VALORES DE LIMA LA BOLSA DE
VALORES Y EL IMPACTO EN EL FINANCIAMIENTO DE LAS EMPRESAS
CARACTERISTICAS

26 LA BOLSA DE VALORES DE LIMA LA BOLSA DE VALORES Y EL IMPACTO
EN EL FINANCIAMIENTO DE LAS EMPRESAS PARTICIPANTES Los
participantes en la operación de las bolsas son
básicamente: Los Demandantes De Capital (empresas,
organismos públicos o privados y otros entes). Los
Oferentes de Capital (ahorradores, inversionistas) Los
Intermediarios.(agentes de bolsa)

27 LA BOLSA DE VALORES DE LIMA PARTICIPANTES DEL MERCADO DE
VALORES

28 LA BOLSA DE VALORES DE LIMA EL MERCADO DE VALORES ES PARTE DEL
SISTEMA FINANCIERO

29 LA BOLSA DE VALORES DE LIMA LOS MERCADOS DE VALORES MERCADOS
PRIMARIOS

30 LA BOLSA DE VALORES DE LIMA LOS MERCADOS DE VALORES MERCADOS
SECUNDARIOS

31 LA BOLSA DE VALORES DE LIMA VALORES A EMITIR LAS EMPRESAS EN
LA BVL Las empresas pueden contemplar la inscripción de
dos tipos de valores: 1. Instrumento de Renta Fija (Deuda). Que
implica la creación de un valor, típicamente un
bono o papel comercial, que representa el compromiso de la
empresa de pagar el capital que obtenga en préstamo
más un rendimiento específico en un plazo
determinado. Estas obligaciones son llamadas Renta Fija, por
establecer la tasa de retorno que pagarán desde el inicio
de la emisión. Instrumento de Renta Variable. Las
acciones, en sus diversas clases, son representativas de la
propiedad de la empresa y su valor en el tiempo está
determinado principalmente por el desempeño de la empresa
y su gestión. Las acciones constituyen una herramienta muy
apreciada para la evaluación del valor real de la
empresa.

32 Calidad de Gestión. Las exigencias de transparencia que
impone el mercado obliga a la empresa a elevar la calidad de su
gestión, para cumplir estándares de nivel global.
Menores Costos de Financiamiento. La bolsa de valores es una
extraordinaria fuente de financiamiento para proyectos de
crecimiento de largo plazo o adquisiciones. Transparencia y
Objetividad en la Evaluación. El valor de la empresa es
constantemente evaluado por el mercado, en base a la
información presentada por la empresa. LA BOLSA DE VALORES
DE LIMA QUE GANA LA EMPRESA AL PARTICIPAR EN LA BVL

33 LA BOLSA DE VALORES DE LIMA QUE GANA LA EMPRESA AL PARTICIPAR
EN LA BVL Dinamización de la propiedad. Provee un
mecanismo directo para los socios fundadores o inversionistas
originales que deseen recuperar su inversión. Se retiene
el control y la administración entre los accionistas
controladores, mientras se incorporan socios financieros pasivos,
que solo aportan capital. Una forma de lograr el beneficio de
alinear el interés de maximizar el valor de la
compañía es a través de la
compensación en acciones de los ejecutivos y directores.
Mejores perspectivas a largo plazo. Por todo lo anterior, es
fácil comprender que el pronóstico de resultados a
largo plazo mejora significativamente para las empresas que
emiten valores.

34 EL VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO CONCEPTO Con la finalidad de
que la empresa adquiera el mayor valor posible para los
accionistas, se debe seleccionar siempre la mejor
combinación de decisiones sobre inversión,
financiamiento y dividendos. Si estas decisiones son acertadas,
se contribuirá en el rendimiento y riesgo de la empresa,
así como en el valor que ella tenga ante el
público. Para ello, antes es necesario tomar en cuenta el
valor del dinero en el tiempo y como calcular el valor final, el
valor presente y la tasa interna de rendimiento de una
inversión. Brindar las herramientas técnicas y
conceptuales para evaluar económica y financieramente una
inversión o un financiamiento. La relación entre un
sol de hoy un sol en el futuro se conoce como valor del dinero en
el tiempo. Para la mayoría de nosotros, un sol en el
futuro es menos valioso. OBJETIVO

35 EL VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO MATEMATICA FINANCIERA
Herramienta utilizada por los financistas para las decisiones
financieras. En base a un razonamiento lógico desarrolla
un conjunto de formulas útiles en el campo financiero. Nos
permite proyectar en números el valor presente del capital
a valor futuro. INTERES El interés es un pago que se hace
por el uso del dinero. Para que el deudor pueda usar el
préstamo es preciso que transcurra el tiempo. El monto del
interés depende de: La magnitud del capital prestado. La
tasa de interés. El tiempo de duración de la
operación. El riesgo del negocio en donde se invierte el
capital prestado. Las variables de carácter
económico, político y social que influyan en el
riesgo del negocio.

36 EL VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO PRINCIPALES CALCULOS DE LA
MATEMATICA FINANCIERA Interés Simple. Interés
Compuesto. Valor Presente. Valor Futuro. Tasa Interna de Retorno
(TIR). Anualidades. Perpetuidades.

37 EL VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO INTERES SIMPLE Es una
operación de interés, donde el capital que genera
dicho interés permanece constante a lo largo del tiempo
que dura la operación

38 EL VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO INTERES COMPUESTO Es el
interés que se paga sobre un préstamo o una
inversión y que se suma al principal y, como resultado de
ello, se ganan intereses sobre intereses

39 EL VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO DIFERENCIAS: INTERES SIMPLE /
INTERES COMPUESTO

ESTA PRESENTACIÓN CONTIENE MAS DIAPOSITIVAS DISPONIBLES EN
LA VERSIÓN DE DESCARGA