Fundação Centro de Ciências e Educação Superior a Distância do Estado do Rio de Janeiro
Centro de Educação Superior a Distância do Estado do Rio de Janeiro

Avaliação Presencial – AP2
Período - 2013/1º
Disciplina: Orçamento, Estrutura e Custo de Capital
Coordenador da Disciplina: Marcelo Alvaro da Silva Macedo

Aluno (a): ............................................................................................................................
Pólo: ....................................................................................................................................

Só serão aceitas respostas feitas a caneta esferográfica azul ou preta;
Não será feita revisão da questão quando respondida a lápis.
É …exibir mais conteúdo…

Isto ocorre porque os fluxos de caixa da MAQ A, maiores no fim do fluxo, são preferíveis a taxa menores, já que sofrem menores perdas a serem trazidos a valor presente.

2ª Questão:
Uma empresa está avaliando dois projetos mutuamente exclusivos, correspondentes à escolha de tecnologias industriais com investimentos (FC0), vidas-úteis e rendimentos líquidos (FC anuais) diferentes, conforme abaixo (expressos em milhares de R$):

Tendo como base uma TMA de 10% a.a., qual das duas tecnologias deveria ser escolhida? Apresente sua resposta acompanhada dos cálculos pertinentes.

RESPOSTA

VPL
VPLAnualizado
VPL (REPETIÇÃO)
A
R$ 192.609,79
R$ 60.762,77
R$ 324.164,88
B
R$ 235.642,99
R$ 44.169,87
R$ 235.642,99

Tanto considerando o VPL anualizado ou o VPL para os projetos com igualdade de vida útil (repetição), o projeto que deve ser escolhido é a Tecnologia A, pois possui maior valor.

3ª Questão:
A administração da Cia. Rocipir está planejando o orçamento de capital para o próximo ano. A empresa projeta seu lucro líquido em $ 25.000.000,00 e planeja distribuir 40% deste como dividendos. A empresa tem custos antes do IR para novas dívidas (CT) na ordem 22 % a.a. para empréstimos de até $ 13.000.000,00. Para recursos de terceiros adicionais a empresa tem custo de capital de 33 % a.a.. Já para o caso de novas ações (CP) o nível de retorno exigido dos novos sócios seria de 40 % a.a., maior que os atuais 25