Ingeniería de Proyectos
Campus Monterrey Clave IN-2006
Tasa de rendimiento mínima atractiva (TREMA)
También es llamada “Costo de Capital” o “Tasa mínima aceptable de rendimiento (TMAR)”, en inglés se define como “minimum attractive rate of return (MARR)” Representa la tasa de rendimiento mínima que un inversionista pediría a un proyecto para realizar una determinada inversión. Otra manera de ver a la TREMA es como lo que nos cuesta conseguir financiamiento de inversionistas en nuestro proyecto.
© Carlos A. Chee González

Tema TREMA, VPN y TIR

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Tasa de rendimiento mínima atractiva (TREMA)
La TREMA la podemos calcular de la siguiente manera: TREMA= costo del dinero + riesgo + utilidad Otra manera de verlo es: TREMA = (i) + (f) …ver más…

Se acepta el proyecto con el VPN menos negativo. En Excel se calcula de la siguiente manera: NPV (rate, values) + Io
© Carlos A. Chee González

Representación gráfica del VPN
VPN ($)

VPN = −Io + ∑ j =1

n

FNE i (1 + i ) j

Donde: VPN = Valor presente neto Io = Inversión inicial* FNE = Flujo neto de efectivo n = Número de periodos i = Tasa de interés
TIR 0
* Algunos autores lo nombran “-P”

Tasa de interés Costo de capital (TREMA)
© Carlos A. Chee González

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Valor presente neto
Calcule el VPN del proyecto mostrado a continuación:
$80 $120 i = 15%
$800 $200

Valor presente neto
Lo que vamos a hacer es lo siguiente:
$80 $120 $500 $700 $80 $120 $500 $700 $80 $120 $500 $700

$500

$700

i = 15% $800 $200

i = 15% $800 $200

i = 15%

$800

$200

Solución
Para calcular el VPN es necesario traer todos los flujos al presente y restarlos a la inversión inicial. Recordemos que:

$80*(P/F,15%,1) $69.5652
$80 $120 $500

$120*(P/F,15%,2) $90.7372
$700 $80 $120

-$200*(P/F,15%,3) -$131.5032
$500 $700

VPN = −Io + ∑
© Carlos A. Chee González

FNE i (1 + i ) j j =1
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n

i = 15% $800 $200 $800 $200

i = 15%

$500*(P/A,15%,3)(P/F,15%,3) $750.6288
© Carlos A. Chee González

$700*(P/F,15%,7) $263.1559
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Material desarrollado por el Ing. Carlos Arnoldo Chee González

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