Gestión de Activos Financieros de Renta Fija
(Pirámide. Madrid. 2002)
Ejercicios del capítulo 6

1º) Un bono tiene un plazo de 9 años, un 10% de interés y una duración modificada del
7,194%. Si el rendimiento del mercado varía 50 puntos básicos, ¿cuál será el porcentaje de cambio en el precio del bono?

Solución

Δ precio = - D* x 50/100 = -7,194 x 0,5 = -3,597%

2º) Encuentre la duración de un bono con cupones del 6% pagaderos por anualidades vencidas si su rendimiento hasta el vencimiento es del 6% y su vida es de tres años.
¿Qué ocurriría si su rendimiento fuese del 10%? y ¿si los cupones se pagaran semestral- mente?.

Solución

Aplicando la fórmula directa: D = 2,83 años
Si r = 10% Æ D = 2,82 años
Si rs = 3% Æ D = 5,58 sem. …ver más…

Por otra parte, un bono denominado B paga un cupón anual del 9%, tiene un rendimiento hasta el vencimiento del 8%, un plazo de cinco años de vida, un valor nominal de 100 euros, y un precio de mercado de 104,055. Calcular:

a) El valor del punto básico, la duración modificada y la convexidad de ambos. b) Si los tipos de interés aumentan en 200 puntos básicos cuánto descenderán los precios de ambos bonos.
c) Sin necesidad de realizar ningún cálculo, indique si la duración de ambos bonos ascenderá o decrecerá si el rendimiento hasta el vencimiento se situa- se en el 10%.

Solución

a) Bono A: D* = 1,78%
VPB = 0,0001 x 1,78 x 100 € = 0,0178 € conv = (d2P/dr2) x (1/P) = 4,89

Bono B: D* = 3,94%
VPB = 0,0001 x 3,94