Capitulo 8. Flujos de efectivo del presupuesto de capital
El proceso de decisión del presupuesto de capital.
Presupuesto de capital.- es el proceso que consiste en evaluar y seleccionar las inversiones a largo plazo que sean congruentes con la meta de la empresa de incrementar al máximo la riqueza de los propietarios.
Activos redituables.- proporcionan generalmente la base de la capacidad de generar ganancias y el valor de la empresa.
La más común para la empresa de manufactura es en activos fijos, que incluyen la propiedad (terreno), planta y equipo.

Motivos del gasto de capital
Gasto de capital.- es un desembolso de fondos que realiza la empresa, el cual produce beneficios después de un periodo mayor de 1 año. Ej. Desembolso de …ver más…

Patrón no convencional de flujo de efectivo. Salida inicial seguida por una serie de entradas y salidas.
Los flujos de efectivo relevantes – para evaluar las alternativas del gasto de capital.

Flujos de efectivo incrementales (inversión). Representan los flujos de efectivo adicionales (salidas o entradas) que se espera resulten de un gasto de capital propuesto.
Es importante evaluar los proyectos del presupuesto de capital de acuerdo a los flujos de efectivo incrementales por que afectan directamente la capacidad de la empresa para pagar sus cuentas y adquirir activos.

Componentes principales de los flujos de efectivo.
Los flujos de efectivo de cualquier proyecto con patrón convencional incluyen tres componentes básicos.
1) Inversión inicial. Salida de efectivo relevante para un proyecto propuesto en tiempo cero.
2) Entradas de efectivo operativas. Entradas de efectivo incrementales después de impuestos que resultan de la puesta en marcha de un proyecto durante la vida de éste.
3) Flujo de efectivo terminal. Flujo de efectivo no operativo después de impuestos que ocurre en el último año de un proyecto. Se atribuye generalmente a la liquidación del proyecto.

De que manera se manejan las decisiones de expansión como decisiones de reemplazo. Cuando todos los flujos de efectivo provenientes del activo existente son igual a cero.
Decisiones de expansión y reemplazo. En las decisiones de expansión los flujos de