1. Análisis de la cuenta de resultados. Anexo 1 crecimiento, grandes números. Margen, beneficio neto, cash flow de operaciones (CFO = beneficio neto + amortizaciones), rentabilidad de las ventas, de los fondos propios …

Veamos lo acontecido en la Cuenta de Resultados de Novocabos desde 2000 a 2003 y analicemos las magnitudes más importantes.

| |2000 |2001 |2002 |2003 |
|Ventas |32.000 |41.000 |47.000 |51.000 |
| Materias primas |19.000 |25.000 |30.000 |33.000 |
| Mano de obra |2.200 …ver más…

Gráficamente

[pic]

Igualmente se produce una caída del resto de las magnitudes estudiadas:

| | | |% |
|Ratios | | |2000-2003 |
|Crecimiento de ventas |35% |9% | |
|Margen / Ventas |30% |24% |-20% |
|EBITDA / Ventas |12% |7% |-42% |
|ROS |3,4% |0,5% |-85% |
|ROE |19% |4% |-79% |
|ROA | | | |
|CF operaciones |2.082 |1.742 |-16% |
|Inflación |5% |10% | |

Teniendo en cuenta que todas estas magnitudes están calculadas a unidades monetarias nominales, sin la corrección de la inflación, lo que agravaría mucho más la situación, ya que las caídas serían más bruscas y los descensos más acusados.

¿Qué conclusión podemos extraer de la Cuenta de Resultados de los ejercicios analizados?.

El crecimiento de las ventas es cada vez menor