Capitulo 6: El valor presente neto y otras reglas de inversión.

6.1 ¿Por qué se debe usar el VPN?

Presupuesto de capital: el proceso de la toma de decisiones para aceptar o rechazar proyectos.
Un dólar recibido en el futuro vale menos que un dólar recibido el día de hoy. La razón es que un dólar el día de hoy puede ser reinvertido y generar una cantidad más grande en el futuro.

La regla básica de la inversión:
-Acepte el proyecto si el VPN es mayor a cero.
-Rechace el proyecto si el VPN es inferior a cero.

El valor de la empresa aumenta en una cantidad igual al VPN del proyecto.

Tasa de descuento sobre un proyecto riesgoso es el rendimiento que se puede esperar sobre un activo financiero de riesgo comparable. Esta tasa de …ver más…

El RCP se una como un respaldo de los métodos de FF descontado.

6.5 Tasa interna de retorno (TIR)

Esta cifra no depende de las tasas de intereses que prevalezcan en el mercado, solo depende de los FF del proyecto.

La TIR es la tasa que hace que el VPN sea cero. (Proyectos de inversión)

Acepto el proyecto si la TIR>tasa de descuento. El VPN>0 Rechazo el proyecto si la TIR<tasa de descuento. El VPn<0

6.6 Problemas de la TIR

Proyecto independiente es aquel cuya aceptación o rechazo es independiente de la aceptación o rechazo de otros proyectos.
Inversiones mutuamente excluyentes, se puede aceptar el proyecto A o el B, o ninguno, pero no puede aceptar ambos,

Problema 1: ¿Inversión o financiamientos?
-El proyecto A tiene un flujo de egreso de efectivo en el periodo 0 seguido por un flujo de ingreso de efectivo en el periodo 1. Su VPN esta negativamente relacionado con la tasa de descuento. El proyecto A es un proyecto de inversión.

-El proyecto B tiene un flujo de ingreso de efectivo en el periodo 0 seguido por un flujo de egreso de efectivo en el periodo 1. Su VPN esta positivamente relacionado con la tasa de descuento. El VPN aumenta a medida que aumenta la tasa de descuento. El proyecto B es una solicitud de fondos de préstamo, proyecto de financiamiento.
Aceptar el proyecto si la TIR<tasa de descuento. VPN>0 Rechazar el proyecto si la TIR>tasa de descuento. VPN<0

Problema 2: Tasa de rendimiento múltiple.