Análisis de la Macroeconomía Keynesiana sin la curva LM*
El modelo IS –LM convencional ha sido usado durante mucho tiempo para explicar el comportamiento de la economía. Durante los años en que la inflación se mantuvo baja y estable el modelo fue ampliamente aceptado ya que describía de manera clara e intuitiva los fenómenos macroeconómicos reales, así como el funcionamiento de política por parte de las autoridades económicas. Sin embargo, cuando la inflación se convirtió en un problema los vacíos y desventajas del modelo comenzaron a vislumbrarse. Se concluyó que el modelo carece de fundamentos microeconómicos fuertes, simplificando las complejidades de la economía a un conjunto de relaciones agregadas simples. Así mismo asume rigidez de …ver más…

Con lo anterior podemos evidenciar que la política monetaria del banco esta descrita por el comportamiento de la tasa real, es decir la política monetaria está en función de la tasa de interés real. Como ya lo mencionamos, esta última a su vez esta descrita por el comportamiento de la inflación. Cuando la inflación es alta, la preocupación sobre ella predomina, entonces el banco central escogerá una alta tasa de interés real para contraer el producto y bajar la inflación. Cuando la inflación es baja, no hay una gran preocupación por la inflación y el banco escoge una tasa de interés baja para incrementar el producto. El banco central prefiere tener una baja inflación y un alto producto.
Ya habíamos mencionado que la curva LM es reemplazada en este modelo. Para lograrlo se reemplaza por la mencionada regla de tasa de interés real, que en esencia recoge mucho mejor la verdadera política monetaria del banco central que la LM. Esta última recordemos, es el resultado de la interacción de la oferta monetaria fijada por el banco y el mercado de dinero, así la regla de interés real se constituye en una suposición directa sobre el comportamiento del banco central a diferencia de la curva LM, que es derivada de un análisis del mercado de dinero.
Como consecuencia, la regla de tasa de interés real se constituye dentro de la dinámica del modelo como una línea horizontal en el plano (r,y), que llamaremos curva MP, y debe su forma a que depende solamente de la