Manual de Derecho comercial general y empresario

1. Bolsa de
   Comercio
3. 
   Los Juicios Arbitrales
4. 
   Reglamento de arbitraje. Bolsa de Comercio de Buenos
   Aires
5. 
   Fondos Comunes de Inversión. leyes 24.083 y
   24.441

Bolsa de
Comercio

Definición:

Las Bolsas son instituciones organizadas con
el fin de realizar negociaciones mercantiles indirectas dentro de
un marco de seguridad, certeza y legalidad, cumplidas por
intermediarios mediante determinados mecanismos jurídicos
que obedecen a particulares normas técnicas (conf. Samuel F.
Linares Bretón, Operaciones de Bolsa – Bolsa de
Comercio y Mercado de Valores, de Palma
1980, Cap. II, pág. 9)

Estas son instituciones organizadas, y los dos elementos
básicos de toda bolsa: reunión y lugar se deben
complementar con la adopción de una forma
jurídica – sociedad anónima o
asociación civil – que les dé personalidad distinta a la de
quienes concurren a ella, (art. 22 ley 17.811); los Mercados de Valores deben constituirse
como sociedades anónimas.(art.
35 Ley 17.811)

El fin de las bolsas es la de que se realicen en ella
negociaciones mercantiles indirectas, por lo que no pueden
concurrir los comerciantes a efectuar directamente sus actos
mercantiles, sino que deben hacerlo valiéndose de
intermediarios debidamente autorizados para realizarlas,
auxiliares éstos denominados agentes de bolsa.

En nuestro país, la Ley 17.811 usa como
sinónimos los términos de Bolsas o mercados de
comercio, reservando el de Mercado de Valores para las
instituciones que negocian con títulos valores, por lo que
la ley distingue acabadamente las "bolsas o mercados de comercio
en general", de los "mercados de valores".-

Las bolsas o mercado de comercio, tiene por objeto
realizar operaciones de valores o de mercancías, su
actividad queda librada principalmente a los estatutos, en
cambio los mercados de valores
integran o se adhieren a una bolsa de comercio autorizada para
cotizar títulos valores( art. 36 Ley); por lo que mientras
"las bolsas y mercados de comercio" pueden tener otras funciones distintas de las
operaciones sobre títulos valores (v. gr.
clasificándolas por la especialidad a la que se dedique
bolsa o mercado de grano, cereales, vino, etc.), los mercados de
valores tiene un objeto mas limitado y sólo pueden permitir
la negociación de títulos
valores cuya cotización hubiese sido autorizada por la bolsa
de comercio que integren (conf. Rodolfo O. Fontanarrosa, Ob. Cit.
pág. 414/415).-

Antecedentes:

El origen histórico de las bolsas se encuentra en
las épocas remotas cuando se producía el comienzo de la
actividad mercantil separándose del derecho común,
cuando el hombre siente la necesidad
de comerciar, adquiere la costumbre de utilizar lugares y
días determinados para practicar con resultados beneficiosos
el cambio de bienes, dineros, créditos y riesgos, es esa costumbre la
que da el nacimiento a las bolsas de comercio, concebida como
lugares de reunión de los comerciantes para traficar con sus
mercancías (Samuel F. Linares Bretón, Ob. Cit. Cap. I
pág. 5, conf. Antonio Rodriguez Sastre, Operaciones de
Bolsa, Madrid, 1944, pág.
5).

En Atenas, existía un Emporium y en Roma el Collegium Mercatorum
(Aprox. 493 A.C.) más comunmente conocido como
logias.

A nuestro entender el antecedente más semejante
donde los comerciantes se reunían en los mismos lugares y en
días determinados para el cambio de sus mercaderías y
practicar actos de comercio fue durante la Edad Media en las ciudades de
Florencia y otras importantes ciudades de esa
época.

El nombre de bolsa es atribuido a un comerciante o
banquero de Brujas del siglo XIII, llamado Van de Burse, que
además de ese apellido, tenía en su escudo la figura de
3 bolsas, y cerca de cuya casa realizaban sus reuniones los
comerciantes (Rodolfo O. Fontanarrosa, Derecho Comercial Argentino,
Ed. Zavalía, 9na. ed. 1999, Tomo I, pág.
404).

Función Económica:

La función económica de
las bolsas y mercado consiste en la canalización del
ahorro público, facilitar
la circulación de los bienes y la formación objetiva de
los precios en el tiempo y en el
espacio.

Las bolsas de comercio canalizan el ahorro público
promoviendo y facilitando la inversión en la
adquisición de títulos valores, tanto en fondos
públicos como en acciones de sociedades anónimas; las
empresas y el estado logran una forma de
autofinanciarse mediante la captación de fondos de
inversores que compran acciones u otros títulos de renta,
con la finalidad de obtener dividendo o intereses.

Los mercados de valores, dentro de un ordenamiento
jurídico basado en el principio de libertad de contratar tienen
como función económica facilitar la circulación de
los bienes y la formación objetiva de precios, que se cumple
mediante la cotización dada en base al conjunto de
operaciones en un momento y lugar determinado,
estableciéndose con ello el precio corriente, por lo que
cuando los comerciantes convienen en una operación, fijar el
precio corriente que tenga la mercadería objeto del contrato, deben recurrir a la
cotización bursátil para la determinación de ese
valor.