- Características e
historia - Influencia
política - Carácter
multinacional - El colapso
- Acciones
penales - Impacto
- Aplicación del capitulo
11 - Acciones legislativas
- Bibliografía
ENRON Corporation, en cuestión de quince
años, pasó de ser una pequeña empresa de
gas en Texas,
a ser el sétimo grupo
empresarial de mayor valor en
Estados
Unidos, según la Revista
Fortune a mediados de 2001.
Entender cómo una empresa de
esta magnitud llegó a desarrollar un emporio tan grande,
es una tarea difícil, pero más difícil
aún es comprender cómo fue posible ocultar deudas
por sumas mayores a los seiscientos millones de
dólares.
Los resultados de la violación de la confianza,
pilar que sostiene el sistema
financiero moderno, son evidentes y nefastos: cientos de
miles de trabajadores desempleados y defraudados, sin posibilidad
de recuperar sus fondos de previsión social, miles de
inversionistas, que confiaron en los estados
financieros auditados por la firma de Arthur Andersen, vieron
esfumarse sus ahorros al pasar sus acciones de un
precio
récord de US$84.85 a escasos cinco centavos a inicios de
2002.
Es evidente que un caso como éste amerita una
seria reflexión jurídica respecto a los bienes que se
tutelan a través de los mecanismos regulatorios del
sistema
financiero, que ya no pueden ser considerados exclusivos de una
nación,
por sus repercusiones internacionales en mercados
interconectados.
Cómo impedir que se defraude la confianza
pública, cómo garantizar que los patrones a partir
de los cuales se acredita la salud financiera de una
empresa sean razonables y cómo hacer que los mecanismos
regulatorios no colapsen frente a la corrupción
política
producto del
financiamiento
electoral y otros mecanismos de prebendas, son los grandes retos
para los mercados de captación del ahorro
público.
Estas reflexiones serán ampliadas a
continuación, a partir de un análisis de la situación de ENRON y
de las perspectivas de reestructuración del sistema de
regulación estadounidense.
En Julio de 1985, Houston
Natural Gas se fusiona con InterNorth, una
compañía de gas natural de
Omaha, Nebraska, para formar la moderna ENRON. Es una firma
interestatal e intraestatal con un gasoducto de gas natural de
37.000 millas.
En 1989, ENRON comienza a comercializar gas natural como
commodity, es decir, como mercancía, producto de la
desregulación de la que fue objeto este mercado durante
la
administración Bush. Se convierte rápidamente
en el comercializador mayor de gas natural en Estados Unidos y en
el Reino Unido. La clave del explosivo crecimiento de esta
empresa fue precisamente la desregulación que
permitió vender el gas como si fuera un commodity,
tal como granos, carnes o aceite.
En Noviembre de 1999 se da el lanzamiento de "ENRON
Online" un sistema de transacciones globales en Internet que permitía
a los clientes de ENRON
ver en tiempo real los
precios del
mercado y realizar transacciones en línea, en forma
instantánea. En dos años, esa plataforma de
comercio
electrónico llegó a realizar 6000 transacciones
diarias por un valor de 2.500 millones de
dólares.
En solo 15 años, ENRON creció pasando de
ser una pequeña firma de gas en Texas a ser la
séptima compañía más grande de
Estados Unidos, con 21.000 empleados en más de 40
países, habiendo superado los 100 billones de
dólares de facturación en el ejercicio del
año 2000. Su compleja estructura
corporativa es una enmarañada madeja de más de
3.000 sociedades
unidas a través de holdings, lo que hace
prácticamente imposible auditarla mediante métodos
convencionales y hace en cambio muy
posible ocultar y "dibujar" resultados.
ENRON creció rápidamente sobre la base de
tres actividades de comercialización: energía, mayoreo y
servicios
globales.
Se estableció en el Reino Unido a los primeros
signos de la liberalización de la comercialización
de la energía, llegando a ser la primera
compañía que comenzó a construir su propia
planta luego que se privatizó la industria
eléctrica.
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