Principales Teorías Económicas de la Inflación
Jairo Armando Jurado Estrada
Economista
Colombia
El objetivo del presente trabajo consiste en hacer una exposición general de las
principales teorías que se han elaborado a lo largo del pensamiento económico
para tratar de interpretar y explicar al fenómeno inflacionario. Las definiciones
sobre este concepto son realmente numerosas, ellas se agrupan en escuelas y
corrientes de pensamiento que tratan de responder a unos intereses y una
problemática especifica. En el caso de la Teoría Cuantitativa y Keynesiana, sus
postulados corresponden a las particularidades de países con un sistema de
capitalismo avanzado. Por su parte Marx en su obra fundamental, El Capital,
expone la Ley de la Circulación dentro de su crítica al Capitalismo y a la Economía
Política y los economistas vinculados a la Comisión Económica para América
Latina CEPAL, desarrollaron en la década del 60 el Enfoque Estructuralista de la
Inflación, herramienta teórica que sirvió para interpretar el incremento acelerado
de los precios acaecido en América Latina a partir de los años cincuenta.
1. Teoría Cuantitativa. Un aspecto recurrente en los textos de introducción a la
economía, es atribuir la formulación de la teoría monetaria al francés Jean Bodin,
quien en el siglo XVI se refiere a la afluencia de metales preciosos a Europa,
causada por el descubrimiento de América, como una de las causas de la inflación
de ese entonces. Por su parte David Hume, en sus discursos políticos, menciona
que a partir del siglo XVI la cantidad de dinero había aumentado en mayor
proporción que los precios, a razón de que las mercancías entraron al mercado en
grandes proporciones, exigiendo una mayor cantidad de dinero para realizar
transacciones. Sin embargo, en Historia del Análisis Económico
Schumpeter
manifiesta que no se puede hablar en Bodin de una teoría cuantitativa pues no se
trata de una teoría completa del dinero, sino solo de de una proposición acerca
del valor de cambio del dinero, denominada “teorema de la cantidad”, según este
autor fue Bernardo Davanzati quien formula por primera vez la teoría cuantitativa.
A propósito de su origen y primeros exponentes, es necesario destacar que el
investigador latinoamericano Oreste Popescu dice que la teoría cuantitativa fue
expuesta en nuestro continente doscientos años antes de que lo hicieran los
economistas europeos, así, Juan de Matienzo, en sus observaciones en los sitios
cercanos a las minas de oro y plata que jamás hasta entonces el mundo había
conocido, aprecia que los productos adquieren allí precios superiores a los de
otras partes. Igual sucede en Sevilla, donde llegan los metales preciosos de las
Indias, con relación a otras ciudades de España. De ese acontecer deduce la
teoría cuantitativa de la moneda y el fenómeno de la inflación. (CONSUEGRA,
2000: 383)
Para la Teoría Cuantitativa el poder adquisitivo del dinero depende directa y
proporcionalmente de su cantidad. Una ampliación en la masa monetaria provoca
la devaluación de la moneda, a través del aumento de la demanda, ocasionando
un incremento en los precios, es decir, el nivel general de precios depende de la
oferta monetaria. Los teóricos cuantitativos caracterizan a la inflación como un
fenómeno estrictamente monetario. Frederic Berham dice al respecto:
“La teoría más conocida sobre el valor del dinero depende de su cantidad.
En su forma más estricta esta teoría afirma que un aumento o una
disminución dada en la cantidad de dinero conduce a un alza o baja
proporcional en el nivel general de los precios.” (BERNHAM, 1970: 369)
Esta teoría es representada por la ecuación:
M = K P ó
P = 1/K M
Donde M representa la cantidad de dinero, K es un factor de proporcionalidad
que permanece constante y P el nivel general de precios.
Una de las deficiencias de la teoría cuantitativa consiste en no explicar el
mecanismo mediante el cual, el aumento de M ocasiona un aumento del gasto
monetario que, frente a una producción constante (el nivel máximo permitido por
los recursos de la economía), provoca un incremento de precios. Gustaf Knut
Wicksell, considerado el fundador de la llamada “Escuela Sueca”, cuya teoría del
interés y del nivel general de precios, ha tenido gran influencia en la teoría
monetaria trató de remediar esa deficiencia señalando que el dinero también fluye
hacia la economía mediante préstamos bancarios a las empresas para financiar la
inversión en exceso de la tasa corriente de ahorro. Esto representa entonces, un
aumento neto en la demanda agregada de una oferta total inalterada de bienes
(puesto que se encuentra en pleno empleo) haciendo subir los precios, y al mismo
tiempo extrayendo "ahorro forzado" de los consumidores, cuyos ingresos
monetarios se basan en el nivel de precios anterior, lo que no reduce de por sí la
demanda agregada porque, después de un breve retraso los ingresos monetarios
suben en proporción a los precios con lo que se reestablece su capacidad
adquisitiva.
La teoría cuantitativa tiene dos versiones que son las más conocidas: la de Fisher
o “método de transacciones” y la ecuación de Cambridge conocida también como
“teoría de los saldos monetarios”.
1.1. La Ecuación de "Cambio" de Irving Fisc
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